加密货币连日走高 未来走势看什么?

2023年中国中小微外贸企业金融服务需求研究报告

“双循环”发展格局下,外贸B to B将成行业新增长点。未来,第三方跨境收付领域市场参与主体将愈发丰富,跨境B端收付产品和服务更加多元,跨境B to B或将成跨境收付“新赛道”。

2023年中国中小微外贸企业金融服务需求研究报告 精品决策

  本周加密货币市场再度迎来大涨。

  5月20日比特币在北美夜盘时间升至71705.47美元,重新站上71000美元,相较年初累计上涨约68.59%。这段时期的加密货币超级明星——以太坊也迎来“狂飙”。5月21日,以太坊自3月5日以来首次触摸3800美元/枚,日内涨8.57%。

  有消息指,美国证券交易委员会本周一要求纳斯达克和芝加哥期权交易所(CBOE)对以太币现货ETF上市申请书稍作修改,意味着监管机构可能会在5月23日批准以太币ETF上市。知情人士称,美国SEC联系了至少一家交易所和至少一家潜在的现货以太币ETF发行人,以更新相关的19b-4申报文件。据此,彭博分析师Eric Balchunas已将以太坊ETF的获批概率从25%提高到75%。

  加密货币币种达9963种,总市值为2.43万亿美元。其中,比特币、以太坊、比安币、索拉纳(Solana)、瑞波、狗狗币、Toncoin、艾达(Cardano)、柴犬币市值分别为1.40万亿、4428.4亿、883.3亿、830.7亿、296.7亿、235.7亿、227.3亿、178.5亿、149.6亿美元。按三个月日均成交计,比特币、以太坊、比安币、索拉纳(Solana)、瑞波、狗狗币、Toncoin、艾达(Cardano)、柴犬币交易量分别为371.68亿、173.9亿、20.7亿、42.2亿、18.3亿、2.83亿、23.9亿、6.25亿、14.6亿美元。

  今年以来,大多数加密货币的涨幅甚至跑赢标准普尔500指数。今年年初截至5月21日,比特币上涨68.10%,以太坊涨60.9%。其他加密货币涨势更为强劲,币安币上涨91.5%,索拉纳涨81.5%,狗狗币涨82.4%,柴犬币大涨145.3%,Toncoin币涨180.5%。小众加密货币中,瑞波跌13.4%,艾达币跌15.9%,同期标准普尔500指数上涨11.56%。

  数字化转型下加密货币已成投资界主流

  回顾开年以来的加密货币市场走势,推手依然是监管机构。或更准确地说,尽管美国国内反对加密货币的声音不小,机构投资者却凭借其强大的游说能力改变了监管机构的态度。今年1月,比特币现货ETF获准上市交易,这是加密货币世界又一里程碑事件,因为ETF为广大投资者特别是散户投资者,提供了相对安全、便捷交易通道,也标志着加密货币获得了越来越多投资界主流的认可。从ETF基金的净流入量看,比特币现货ETF的上市交易无疑是非常成功的,未来发展势头不可阻挡。

  目前看来,从事比特币现货ETF管理的基金公司实力差距较大。从收益看,自年初以来,比特币现货基金收益率大致相同,唯有Hashdex和灰度(GBTC)表现略低于大市表现。但从每日成交量(基金单位)看,这些基金表现迥异。最受投资者欢迎的是大牌基金公司旗下基金,如贝莱德、富达资产和灰度,其他基金则受到冷落。从管理费看,大部分基金收费标准相同,唯有灰度和Hashdex收费标准高于平均值。

  面对如此高的收益,投资者热情高涨。据Morningstar数据(美国权威基金公司研究机构),2024年1月11日至4月30日期间,共有121亿美元的资金流入比特币现货ETF,其中八成以上的基金流入贝莱德的iShare基金或富达投资基金,品牌效应十分明显。灰度公司努力游说美国证监会,但旗下的基金却由1月的272亿美元锐减至176亿美元。

  加密货币声誉回升,未来发展可期

  加密货币也曾受到丑闻事件的冲击。

  其中,影响最大的莫过于2022年11月FTX(在巴哈马注册的加密货币交易所,全称“Futures Exchange”)的快速倒闭以及所产生的多米诺骨牌效应。然而,最具戏剧性的是FTX后续的清算过程。当时FTX遭遇流动性危机,资金缺口多达80亿美元,FTX只能宣布破产倒闭。按照以往的公司清算程序,过程时间长,赔偿比例低。然而,就在FTX倒闭不到两年,投资者却获得了本息补偿。自从FTX倒闭以来,比特币价格由16000美元上涨到如今的70000多美元,FTX拥有的比特币资产和其他投资迅速升值,使他们完全有能力按FTX倒闭时的价格全额赔偿投资者。毫无疑问,FTX的案例给加密货币打了一个免费广告。

  除了基金管理公司外,许多商业银行、保险公司、投资银行等金融机构早已涉足加密货币资产,因为他们深知客户需求,必须紧跟数字化时代大趋势,否则就被下一轮金融造富运动所遗弃。摩根大通银行总裁戴蒙一直是比特币的反对者,至今也没改变。但吊诡的是,这家银行巨头也持有比特币ETF。据美国证监会13F报表,第一季度末,摩根大通银行持有价值731264美元的比特币现货ETF,其中贝莱德管理的比特币现货ETF价值477425美元;富国银行持有了价值141817美元的灰度比特币现货ETF。

  比特币市场仍然是资本大玩家的游戏

  比特币供应侧趋紧,挖矿成本也在增加。

  截至今年4月,约有1969万比特币在流通,因离2100万的限量越来越近,仅有约131万个币可通过挖矿奖励发行。挖矿对计算机算力要求越来越高,成本不断上涨,仅靠网络费难以保障挖矿利润。比特币挖矿早已不是普通投资者的业余爱好,而是资本大鳄的游戏。随着比特币新增数量越来越少,理论上会促使比特币价格不断上扬。

  最初,比特币挖矿奖励为50个比特币,2012年11月28日降至25个比特币,2016年7月9日再降至12.5个,2020年5月11日降为6.25个,今年4月19日再减至3.125个,预计2028年会降至1.625个比特币。比特币挖矿奖励减半,一定程度上会影响挖矿公司的收益。据报道,美国10家比特币挖矿上市公司在4月之前通过股票融资获得了20亿美元的资金,高于2023年第四季度的12.5亿美元。比特币价格上涨是否与奖励减半有关难有定论,不过有机构预测2030年比特币价格会涨到100万美元。

  比特币市场被少数超级富豪所垄断,绝大多数账户都是被任人宰割的“羔羊”,比特币地址或账户分布就是个典型的倒金字塔。处于顶端2126个账户,占总数量的不足0.004%,却控制着40.14%的比特币所有权,使得他们有足够的能力操纵市场,其买卖交易足以影响比特币价格和市场流动性,注定了比特币市场是个波动很大的高风险市场。与这些超级富豪持有的比特币数量相比,比特币ETF基金持有的比特币数量真是小巫见大巫。

  据相关网站统计,少数个人、企业和交易所持有了最多的比特币。就个人账户而言,至今保持神秘的“比特币之父”中本聪持有最多的比特币,Winklevoss Twins账户持有7万个比特币,全球最大加密货币交易所币安(Binance)创始人赵长鹏持有的比特币价值估计超过千亿美元。就公司账户而言,灰度投资组合持有643572个比特币,约占发行总量的3%,软件公司微策略(Microstrategy)持有129699个比特币,占总发行量的0.6%,特斯拉持有10725个比特币。

  加密货币交易所与市场竞争

  加密货币交易所竞争十分激烈,因为实力投资者十分看好这个市场的发展。

  过去几年,加密货币因各种原因倒闭的不在少数,新的投资者却不断涌入,如新加坡、中国香港、迪拜等离岸金融中心城市的投资机构。4月29日,香港证监会批准华夏(香港)、博时国际及嘉实国际旗下6只数字货币现货ETF首次发行,并于4月30日正式在港交所上市,这也是香港国际金融中心未来发展的重要部署之一。据估计,币安交易所(Binance,注册地在马耳他)持有252597个比特币,其两个冷藏账户(最安全的不联网的账户)分别持有143314和125351个比特币;美国最大的比特币交易所——Coinbase持有约9000个比特币;Bitfinex(注册地在美属维京群岛)持有168010个。

  据Kaiko季度研究报告,2024年第一季度,币安交易所占比特币交易总量的48%,Bybit(新加坡加密货币交易所)占7.9%,Coinbase占7.2%,OKX(位于塞舌尔,由中国人徐明星创办)占6.3%,其他交易所共计占30.6%。2023年第一季度,币安交易所市场份额占75.4%,Bybit、Coinbase、OKX各占1.6%、3.9%和2.5%,其他交易所共计占16.6%。币安交易所在去年3月取消了零手续费交易,其间美国法院羁押和审判赵长鹏,这两件事影响对交易所业务产生一定影响。

  由于美国监管制度和资金优势,众多交易所都想方设法进入美国市场,以求获得更大的利润和发展空间。再据Kaiko研究,2012~2024年,在美国交易时段比特币市场十分活跃,其市场份额保持稳定。比特币现货ETF上市助推美国市场份额创历史新高。

  加密货币市场未来发展与价格走势

  比特币在加密货币市场占有绝对地位,其波动水平远高于大多数金融资产,然而比特币的丰厚收益让投资者趋之若鹜。自2023年1月以来,比特币收益绝大多数时间高于标准普尔500指数,特别是去年10月底以后拉大了与股票指数的差距。

  比特币交易市场由少数超级富豪操纵,市场风险异常高,但是这些大户也要顺应市场大势变化,绝不会逆势而为。他们要观察和研究金融市场大环境,特别是标准普尔500指数变化和利率市场。现在的比特币市场比过去有较大变化,与股票大市同步性增强。换言之,美国股票市场上涨,必然会带动比特币价格上涨。反之,股票指数低迷或下跌,比特币价格也会有相应的表现。目前,市场要关注美国证监会在5月23日的决策:如果证监会亮起“绿灯”,加密货币市场会有较短的上涨行情;如果证监会决定与市场预期相反,加密货币市场会被打回原形。

  据Blockdata,美国有13家银行投资加密货币和区块链;Coinbase、瑞波等公司均得到大银行的支持;此外,全球100家大银行中55%投资了加密货币和区块链技术,包括渣打银行、纽约梅龙银行、花旗银行、瑞士联合银行、巴黎银行等,未来加密货币赛道一定会很拥挤。从长远看,比特币的持续价值在于其作为货币的属性。如果比特币没有广泛用于商品和服务支付业务,而仅用于投机性交易,那么比特币迟早被其他加密货币所替代。

2023年中国中小微外贸企业金融服务需求研究报告

“双循环”发展格局下,外贸B to B将成行业新增长点。未来,第三方跨境收付领域市场参与主体将愈发丰富,跨境B端收付产品和服务更加多元,跨境B to B或将成跨境收付“新赛道”。

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