2026年一季度黄金市场呈现“冰火两重天”：消费冷，投资热！

　　艾媒网（iimedia.cn）获悉，5月9日，中国黄金协会发布最新统计数据。数据显示，今年一季度中国黄金消费量303.292吨，同比增长4.41%。总量微增的背后，黄金消费结构呈现显著分化：今年一季度，黄金首饰84.620吨，同比下降37.10%；金条及金币202.062吨，同比增长46.40%；工业及其他用金16.610吨，同比下降7.43%，显示黄金首饰消费持续承压，金条及金币投资需求则大幅攀升。

　　中国黄金协会指出，受国际金价高位运行且大幅波动的影响，国内黄金首饰消费持续承压，黄金首饰消费量继续下滑。与此同时，黄金投资需求强劲，金条、金币成为市场热门投资品类，银行销售渠道金条销量大幅增长。此外，高金价推高了工业企业用金成本，黄金的需求也随之出现一定程度的下降。

　　“冰火两重天”的黄金市场

　　金价的波动直接影响了黄金首饰消费的持续承压。进入2026年一季度，国际金价持续在高位震荡，抑制了首饰消费需求。

　　消费需求的转型也加剧了黄金首饰的下滑态势。iiMedia Research（艾媒咨询）发布的《中国黄金市场发展状况与消费需求统计数据》显示，在2025年中国消费者佩戴金饰的习惯中，“特殊场合佩戴”的占比达53.67%，其次是“只会在婚宴上佩戴”（47.05%），黄金消费已形成以“节点驱动”为核心，兼顾“按需购买”与“固定安排”的多元频率结构。近年来婚庆市场需求放缓，结婚率、出生率的持续下滑，都进一步减少了首饰消费的刚性需求。

　　与此同时，年轻消费者对黄金首饰的需求从“保值刚需”向“悦己消费”转型，更注重设计感、轻量化与个性化，而传统首饰品类同质化严重、设计创新不足，难以适配年轻群体的消费偏好。

　　与黄金首饰的“遇冷”形成鲜明对比，金条及金币等投资类黄金需求的“狂飙”，背后是居民财富保值需求的集中释放。世界黄金协会发布的数据显示，2025年中国黄金投资需求呈现增长态势，2025年全年，中国投资者累计购入432吨金条金币，较2024年增长28%，创年度历史新高，而这一增长势头在2026年一季度得到进一步延续。当前，全球地缘政治波动加剧、金融市场不确定性上升，黄金作为传统避险资产，其保值增值属性被进一步凸显，成为居民财富配置的重要选择。

　　黄金市场转型深化，龙头主导行业发展格局

　　从行业发展趋势来看，此次一季度黄金消费数据的分化，说明中国黄金市场正从“消费主导”向“投资与消费并重”转型。在全球地缘波动加剧、金融不确定性上升与国家战略资源定位强化的背景下，中国黄金产业迎来历史性高景气周期，告别传统金价周期波动主导的运行模式，进入金价长牛、需求分化、政策规范、龙头集中的全新发展阶段。

　 中国黄金产业格局呈现明显的集中化特征。iiMedia Research（艾媒咨询）发布的《2025年中国黄金产业市场状况及标杆企业经营数据分析报告》显示，黄金产业营收前三名企业依次为：紫金矿业（2542.00亿元）、山东黄金（837.83亿元）、恒邦股份（764.44亿元）。艾媒咨询分析师认为，头部企业营收分布集中，前三名占比超过60%，显示市场集中度较高，这也意味着头部企业将凭借规模优势、资源优势，进一步主导行业发展方向，加速行业洗牌，中小黄金企业的生存压力将持续加大。

　　未来一段时间，国际金价仍将维持高位震荡态势，黄金消费结构分化的格局可能进一步加剧。对于黄金首饰行业而言，企业需加快产品创新，推出轻量化、个性化、场景化的产品，适配年轻消费者的需求，同时优化定价策略，缓解高金价带来的消费压力，才能实现突围；对于投资类黄金市场而言，随着居民财富保值需求的持续释放，金条、金币及黄金ETF等产品仍将保持较高热度，银行、黄金企业可进一步丰富投资品类，完善服务体系，满足不同投资者的需求。