注 册
中国 +86
  • +123
  • +125
  • +666
  • +666
  • +555555
  • +666
  • +666
  • +666
请输入真实手机号
图片验证码 请输入图片验证码
请输入短信验证码
请输入密码

已有账号,

忘记密码
中国 +86
  • +123
  • +125
  • +666
  • +666
  • +555555
  • +666
  • +666
  • +666
请输入真实手机号
图片验证码 请输入图片验证码
请输入短信验证码
请输入新密码

已有账号,

[{id=9, isPay=1, level=1, status=0, f_id=1, name=2018-2020年中国礼物经济市场规模及预测, create_time=1561807586000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30417037.html, node_id=30417037}, {id=10, isPay=1, level=1, status=0, f_id=1, name=2020年中国宠物医院诊疗消费痛点, create_time=1561807600000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30414046.html, node_id=30414046}, {id=11, isPay=1, level=1, status=0, f_id=1, name=2020中国妈妈群体消费决策影响因素, create_time=1561807601000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30408561.html, node_id=30408561}, {id=12, isPay=1, level=1, status=0, f_id=1, name=2017-2019年中国小龙虾经济总产值, create_time=1561807601000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30407172.html, node_id=30407172}, {id=13, isPay=1, level=1, status=0, f_id=1, name=中国潮玩文化发展及主要企业运行情况, create_time=1561807602000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30413331.html, node_id=30413331}, {id=15, isPay=1, level=1, status=0, f_id=1, name=2020年中国在线教育行业企业情况及用户调研, create_time=1561807608000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30412403.html, node_id=30412403}, {id=16, isPay=1, level=1, status=0, f_id=1, name=中国出口转内销经济趋势研究, create_time=1561807609000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30414661.html, node_id=30414661}, {id=17, isPay=1, level=1, status=0, f_id=2, name=2020年中国MCN机构签约主播数分布, create_time=1561807636000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30414172.html, node_id=30414172}, {id=18, isPay=1, level=1, status=0, f_id=2, name=2015-2020年中国MCN机构数量及预测, create_time=1561807652000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30406384.html, node_id=30406384}, {id=20, isPay=1, level=1, status=0, f_id=2, name=2020年6月14日-7月19日抖音平台酸辣粉浏览量, create_time=1561807653000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30414195.html, node_id=30414195}, {id=21, isPay=1, level=1, status=0, f_id=2, name=2011-2020年中国在线外卖市场规模及预测, create_time=1561807654000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30411263.html, node_id=30411263}, {id=22, isPay=1, level=1, status=0, f_id=2, name=2020年中国生鲜电商发展趋势, create_time=1561807654000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30406227.html, node_id=30406227}, {id=87, isPay=1, level=1, status=0, f_id=2, name=抖音平台李子柒品牌螺蛳粉运营及发展, create_time=1561807654000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30414274.html, node_id=30414274}, {id=88, isPay=1, level=1, status=0, f_id=2, name=北京市MCN机构运行及达人孵化, create_time=1561807654000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30414064.html, node_id=30414064}, {id=25, isPay=1, level=1, status=0, f_id=3, name=2019年中国纸尿裤男性购买者占比及客单价, create_time=1561807699000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30414384.html, node_id=30414384}, {id=26, isPay=1, level=1, status=0, f_id=3, name=2018-2020年中国90/00后群体零售消费贡献率及预测, create_time=1561807721000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30336468.html, node_id=30336468}, {id=27, isPay=1, level=1, status=0, f_id=3, name=2019H1中国部分地区冷库租金概况, create_time=1561807722000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30407350.html, node_id=30407350}, {id=30, isPay=1, level=1, status=0, f_id=3, name=中国冷链物流行业剖析, create_time=1561807729000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30396044.html, node_id=30396044}, {id=31, isPay=1, level=1, status=0, f_id=3, name=中国地摊经济发展状况及行业趋势, create_time=1561807730000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30413084.html, node_id=30413084}, {id=32, isPay=1, level=1, status=0, f_id=3, name=2020年中国连锁便利店门店开业率, create_time=1561807735000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30417166.html, node_id=30417166}, {id=33, isPay=1, level=1, status=0, f_id=4, name=2016-2020年5月中国美妆及护肤品出口数量, create_time=1561807742000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30405889.html, node_id=30405889}, {id=34, isPay=0, level=1, status=0, f_id=4, name=2019年12月销售量前20名抖音带货视频彩妆商品总销售额, create_time=1561807743000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30405269.html, node_id=30405269}, {id=35, isPay=1, level=1, status=0, f_id=4, name=2019年及2020年中国春节期间电商平台各类冻品销量, create_time=1561807744000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30407324.html, node_id=30407324}, {id=36, isPay=1, level=1, status=0, f_id=4, name=2019年淘宝平台汉服单品年度产值, create_time=1561807745000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30405847.html, node_id=30405847}, {id=37, isPay=1, level=1, status=0, f_id=4, name=中国短视频平台KOL彩妆带货行情, create_time=1561807746000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30405265.html, node_id=30405265}, {id=38, isPay=1, level=1, status=0, f_id=4, name=中国宠物经济运行现状与发展趋势, create_time=1561807747000, node_type=2, url=/data-classification/detail/30413986.html, node_id=30413986}, {id=39, isPay=1, level=1, status=0, f_id=4, name=中国电子烟产业, create_time=1561807770000, node_type=2, url=/data-classification/theme/13210231.html, node_id=13210231}, {id=41, isPay=1, level=1, status=0, f_id=5, name=2019-2021年中国主要家电品类中智能家电销售份额变化及预测, create_time=1561807797000, node_type=0, url=https://data.iimedia.cn/data-classification/detail/30407125.html, node_id=30411601}, {id=42, isPay=1, level=1, status=0, f_id=5, name=2019年1月-2020年6月中国电信有线宽带用户净增数, create_time=1561807797000, node_type=0, url=https://data.iimedia.cn/data-classification/detail/24712424.html, node_id=24712424}, {id=43, isPay=0, level=1, status=0, f_id=5, name=2019年7月-2020年6月中国市场5G手机出货量, create_time=1561807798000, node_type=0, url=https://data.iimedia.cn/data-classification/detail/30407125.html, node_id=30407125}, {id=44, isPay=0, level=1, status=0, f_id=5, name=2016-2021年全球网络信息安全市场规模及预测, create_time=1561807798000, node_type=0, url=https://data.iimedia.cn/data-classification/detail/13210612.html, node_id=13210612}, {id=45, isPay=1, level=1, status=0, f_id=5, name=2018-2020年全球TWS无线耳机销售量及预测, create_time=1561807799000, node_type=0, url=https://data.iimedia.cn/data-classification/detail/30408930.html, node_id=30408930}, {id=47, isPay=1, level=1, status=0, f_id=5, name=2020年中国在线教育细分行业发展对比, create_time=1561807800000, node_type=2, url=https://data.iimedia.cn/data-classification/theme/30406332.html, node_id=30406332}, {id=90, isPay=1, level=1, status=0, f_id=5, name=中国半导体市场, create_time=1561807800000, node_type=2, url=https://data.iimedia.cn/data-classification/theme/13595351.html, node_id=13595351}, {id=49, isPay=1, level=1, status=0, f_id=6, name=2019年12月-2020年6月抖音平台美食类短视频发布量, create_time=1561807809000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30413241.html, node_id=30413241}, {id=50, isPay=0, level=1, status=0, f_id=6, name=2019年中国电视剧行业剧集TOP30类型分布, create_time=1561807810000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30408262.html, node_id=30408262}, {id=51, isPay=1, level=1, status=0, f_id=6, name=2020年3月23日中国主要省份复工影院数量, create_time=1561807811000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30408664.html, node_id=30408664}, {id=52, isPay=1, level=1, status=0, f_id=6, name=2018-2019年头条号垂类内容领域创作者增长情况, create_time=1561807811000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30407612.html, node_id=30407612}, {id=54, isPay=1, level=1, status=0, f_id=6, name=中国广告对企业影响情况, create_time=1561807813000, node_type=2, url=https://data.iimedia.cn/data-classification/theme/30408392.html, node_id=30406812}, {id=55, isPay=1, level=1, status=0, f_id=6, name=中国短视频行业运行大数据, create_time=1561807814000, node_type=2, url=/data-classification/theme/13594519.html, node_id=13594519}, {id=57, isPay=0, level=1, status=0, f_id=7, name=2015-2019年中国医用低值耗材市场规模, create_time=1561807870000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30406667.html, node_id=30406667}, {id=58, isPay=0, level=1, status=0, f_id=7, name=2015-2019年中国医疗健康行业私募股权融资事件数量, create_time=1561807871000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30407371.html, node_id=30407371}, {id=59, isPay=1, level=1, status=0, f_id=7, name=2015-2021年中国医药电商直报企业销售总额(不含A证)及预测, create_time=1561807872000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30408013.html, node_id=30408013}, {id=60, isPay=1, level=1, status=0, f_id=7, name=2016-2019全球主要国家牙医密度分布, create_time=1561807873000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30396135.html, node_id=30396135}, {id=62, isPay=1, level=1, status=0, f_id=7, name=中国中药材行业种植及出口发展, create_time=1561807875000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30414125.html, node_id=30414125}, {id=63, isPay=1, level=1, status=0, f_id=7, name=中国口罩行业市场状况, create_time=1561807875000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30406665.html, node_id=30406665}, {id=91, isPay=1, level=1, status=0, f_id=7, name=中国医疗防护行业细分领域情况, create_time=1561807875000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30410920.html, node_id=30410920}, {id=65, isPay=0, level=1, status=0, f_id=8, name=2016-2020年中国团餐市场规模及预测, create_time=1561807961000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30405002.html, node_id=30405002}, {id=66, isPay=1, level=1, status=0, f_id=8, name=2020年疫情期间中国餐饮企业营业收入损失情况, create_time=1561807962000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30408121.html, node_id=30408121}, {id=67, isPay=1, level=1, status=0, f_id=8, name=2016-2019年中国国际旅游收入, create_time=1561807963000, node_type=0, url=/data-classification/detail/13020665.html, node_id=30408780}, {id=68, isPay=1, level=1, status=0, f_id=8, name=2019年中国主要养殖小龙虾省份面积统计, create_time=1561807964000, node_type=0, url=/data-classification/detail/24724139.html, node_id=24724139}, {id=69, isPay=1, level=1, status=0, f_id=8, name=2020年1月中国主要酒店订房APP月活用户数量, create_time=1561807967000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30408638.html, node_id=30408638}, {id=70, isPay=1, level=1, status=0, f_id=8, name=中国旅游行业疫情期间发展预测与信心调查, create_time=1561807967000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30408392.html, node_id=30408392}, {id=71, isPay=1, level=1, status=0, f_id=8, name=中国酒店行业疫情期间发展趋势及预测, create_time=1561807968000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30408604.html, node_id=30408604}, {id=74, isPay=1, level=1, status=0, f_id=73, name=2018Q3-2019Q3中国银行卡在用发卡量统计, create_time=1563344404000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30407664.html, node_id=30407664}, {id=75, isPay=1, level=1, status=0, f_id=73, name=2016-2021年中国城市商业综合体带动零售消费市场规模及预测, create_time=1563344435000, node_type=0, url=/data-classification/detail/24711625.html, node_id=24711625}, {id=76, isPay=0, level=1, status=0, f_id=73, name=2019年中国大众消费企业市值TOP10, create_time=1563344449000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30405589.html, node_id=30405589}, {id=77, isPay=1, level=1, status=0, f_id=73, name=2017-2020年中国线上快递用户规模及预测, create_time=1563344461000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30406908.html, node_id=30406908}, {id=78, isPay=1, level=1, status=0, f_id=73, name=2020年2月4日-2月7日中国“宅经济”概念股涨幅TOP 15 , create_time=1563344474000, node_type=0, url=/data-classification/detail/30406869.html, node_id=30406869}, {id=80, isPay=1, level=1, status=0, f_id=73, name=中国房地产产业投资及发展市场, create_time=1563344502000, node_type=2, url=/data-classification/theme/30405743.html, node_id=30405743}, {id=92, isPay=1, level=1, status=0, f_id=73, name=中国城市商业发展驱动力及规模, create_time=1563344502000, node_type=2, url=/data-classification/theme/24711610.html, node_id=24711610}]

中国铁塔今起上市交易:首日平开,总市值达2000亿港元,IPO背后隐忧尚存

2018-08-08 凡心 艾媒网 阅读 13485

摘要: 业内则认为,中国铁塔拥有较高的负债率且盈利模式欠缺,如何找到业务新的增长点,并协调好与三大运营商的关系,是其IPO后亟待解决的问题。

   8月8日消息,艾媒网获悉,中国铁塔于今日正式在港交所挂牌交易。开盘价1.26港元,与发行价持平,公司市值达2000亿港元。

  根据招股结果,中国铁塔本次IPO集资总额约为543.25亿港元,其超过小米此前上市募资额,成年内港股最大IPO。

  但实际情况是,除了行业媒体的关注外,中国铁塔IPO之旅似乎无人问津,尤其是相比近期火热上市的小米、拼多多、海底捞等。在多个直播平台上,关注此次上市的评论数寥寥。

  外界关注度存在巨大落差,或许来自于两方因素。其一,中国铁塔为通信铁塔基础设施服务提供商,所营业务以B端为主,而小米等则面向消费级的C端。其二,相比互联网等公司,基础建设的技术含量相对较低,很难激发起群众对其模式的兴趣。

  业内则认为,中国铁塔拥有较高的负债率且盈利模式欠缺,如何找到业务新的增长点,并协调好与三大运营商的关系,是其IPO后亟待解决的问题。

  负债率高,利润低问题亟待解决

  公开资料显示,中国铁塔于2014年7月成立,是国家效仿国外通信设施共建共享经验实施电信改革的产物,由内地三大电信商中国联通、中国移动及中国电信联合注资。2015年10月与三家电信运营企业完成全部存量铁塔相关资产的注入和收购,同时引入新股东中国国新。

  招股书显示,中国铁塔主要业务有塔类业务、室分业务、跨行业站址应用与信息业务。截至2017年12月31日,以站址数量计,中国铁塔在中国通信铁塔基础设施市场中的份额为96.3%;以收入计,市场份额为97.3%。

  招股书显示,2015年至2018年3月,中国铁塔营业收入分别为,88.02亿、559.97亿、686.65亿、172.44亿元。营业利润分别为-41.61亿、50.07亿、77.15亿、20.89亿。

  此外,招股书显示,截至2017年12月31日:中国铁塔流动负债高达1500亿元人民币(其中一年内到期的计息负债为1125亿元),非流动负债为451亿元(其中计息负债为437亿元)。而更加直观的数据是,截至2018年3月底,中国铁塔的流动资产349亿,而流动负债却高达1471亿。

  因此,有观点认为,中国铁塔此时急于上市,或募集资金用于偿还短期债务。

  招股书中也明确指出,上市后约三成资金用于偿还资本开支及运营资金的银行贷款,该贷款的年利率在4.35%—4.75%之间,于2018年—2020年到期。

  业内认为,造成如此高负债的原因可能有三个方面:一是中国铁塔90%的业务来自运营商,而租金价格却远低于国际水平,有数据称其租金价格全球倒数第三;二是中国铁塔在接管运营商时存有大量债务;三是三大运营商既是股东又是客户,中国铁塔的议价能力较低,加之运营商的“黄金期”已过,中国铁塔利润低的问题始终未得到解决。

  与运营商“亦敌亦友”

  根据招股书,中国铁塔99%的收入来自于三大运营商租用中国铁塔的基站服务。2018年一季度,中国铁塔来自中国移动的营收为94.65亿元,占比54.9%;来自中国联通的营收为38.84亿元,占比为22.5%;来自中国电信的营收为37.88亿元,占比为22%。

  中国铁塔上市后,三大运营商占股比例约为70.5%,其中中国移动占28.5%,中国联通及中国电信分别占21.1%及20.9%。

  另有分析认为,今后,随着中国铁塔共享率的提高,中国铁塔和三大运营商之间的结算费用还将继续下调。同时,中国铁塔与三大运营商之间也存在些摩擦。站在中国铁塔的角度,房租已经涨到了一个高度,中国铁塔公司只能尽力控制成本,但站在运营商的角度,近年来成本压力大,将站址交给中国铁塔公司建设、运维以后,成本无法灵活控制。此外,在中国铁塔重要分支的室分业务上,其与三大运营商间还存在竞争关系。

  中国铁塔高管曾坦言,如果中国铁塔公司无法尽快上市,就不能及时解决债务、财务成本过高问题,会影响降低三家电信企业运营成本的力度,直接损害三家电信企业利益,这就违背了改革初衷,失掉了改革的意义。

  “摆在中国铁塔面前的问题是梳理好三大运营商的关系,同时要找到新的业务增长点”,电信专家认为,中国铁塔虽然模式缺陷明显,但其拥有稳定的业务支撑,随着5G商用的时间临近,必将迎来新一轮的组网需求,中国铁塔的发展仍有巨大空间。同时,中国铁塔也在招股书中表明了跨行业探索新模式的决心:未来计划在政企通信网市场、视频监控市场以及数据采集市场探索业务增长点,拓展基于站址的信息服务等。

相关数据

中国铁塔:现金流量表:融资活动产生的现金流量净额其他项目(按年度)

查看完整数据

中国铁塔:现金流量表:购买物业、厂房及设备支付的现金(按年度)

查看完整数据

中国铁塔:现金流量表:现金及现金等价物的期末余额其他项目(按年度)

查看完整数据
网友评论
后参与讨论
提交评论 0/200

请回复有价值的信息,评论需要审核后进行展示,请勿重复提交。

评论区
    暂无评论哦,快来评论一下吧!
  • 公众号

    公众号:艾媒报告中心

    扫码关注公众号

    获取最新行业数据

Copyright© 2007-2019 艾媒网 www.iimedia.cn All Right Reserved | 中华人民共和国增值电信业务经营许可证: 粤B2-20110424 粤ICP备11014183号 | 粤公网安备 44011302001580号 | 网站标签