吉利汽车2023年营收1,792亿元创新高，核心盈利能力显著提升

　　过去一年，卷产品、卷技术、卷价格、卷产业链上下游、内卷愈发激烈的同时加速外卷，产业转型、价格大战、需求透支等推动着汽车产业加速变革。电动汽车价格体系重塑之际，多数车企受价格战影响毛利出现下降，但有一家在产品定价极具竞争力的情况下毛利大幅改善，核心盈利能力显著提升。

　　3月20日，吉利汽车（0175.HK）披露了2023年财报。财报显示，2023年，吉利汽车实现营收1,792亿元，同比增长21%，创历史新高；实现归母净利润达53.08亿元，对比2022年撇除一次性议价收购收益后的归母净利润35.11亿元，同比大涨51%；财务状况保持强劲，净现金水平上升46%至284亿元，储备充裕稳健。

　　亮眼财报的数据背后，离不开吉利汽车2023年销量稳健增长，2023年国内仅有三家车企超额完成既定目标，吉利便是其中之一。凭借着过硬的产品力和体系能力，吉利汽车不仅跑赢了市场大盘，同时，电动化转型成效凸显，品牌向上和全球化战略更进一步。

　　2023全年，吉利汽车累计销量168.65万辆，同比增长约18%，年销量创历史新高。其中新能源销量（含吉利、几何、领克、极氪、睿蓝）创新高，达48.75万辆，同比增长超48%，“全面向新”成果凸显；海外出口再创新高，同比增长超38%至27.41万辆。

　　“吉利汽车有充足信心在汽车市场的激烈竞争中取得最终胜利。”当天，在吉利汽车控股有限公司（0175.HK）2023年全年业绩发布会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦充满信心。

　　桂生悦表示，其信心主要来自四个层面。第一，吉利汽车具有新能源和智能化的巨大能力和潜力，已在目前成绩中得到了印证；第二，吉利汽车有能力随时应对市场变化，以满足各类用户的需求，并保持公司健康稳定发展，相信资本市场对车企的评估最终会回到盈利能力上；第三，吉利汽车坚持打价值战、道德战，吉利汽车每卖一辆车，都对用户和环境保护负责，“长期主义”一定会得到市场回报。此外，整个吉利集团的优势也会在吉利汽车上得到充分体现，例如AI、地图、卫星等成果会赋能吉利汽车，进一步确立吉利汽车领先地位。

　　“全面向新”成果凸显，跻身新能源第一阵营

　　自吉利汽车发布全新的蓝色吉利行动计划以来，吉利汽车加速向新能源转型。

　　2023年是吉利新能源转型升级之年，“全面向新”成果凸显，跻身新能源第一阵营。数据显示，2023年吉利实现新能源销量48.75万辆，同比增长超48%，远超整体销量增速。其中吉利的新能源车型渗透率达29%，单月渗透率最高达40%以上，“全面向新”成果凸显。吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副主席及执行董事李东辉表示，吉利的智能化和电动化转型一定是对消费者、投资者负责的，坚持长期主义，坚持稳健的可持续发展，保持盈利能力的情况下进行推进。而且这也是无论吉利汽车旗下吉利、领克、极氪不同品牌的组合，还是在吉利控股集团旗下吉利汽车与其他子集团、其他品牌的协同，都奠定了吉利在不同的能力路线最均衡的产品的布局。

　　2023年也是吉利持续强化“高价值口碑”的一年。在“内卷”贯穿全年、价格战愈演愈烈的大环境下，吉利核心盈利能力显著提升。依托产品结构优化、成本下降及规模效应，吉利汽车2023年毛利总额同比提升31%至274亿元，毛利率达到15.3%，同比增长1.2个百分点，盈利能力趋势向好。

　　究其原因，规模化的生产和销售大幅度降低了成本，提升了毛利率，这离不开吉利汽车的“三驾马车”——吉利银河系列、领克品牌和极氪品牌，多品牌战略的协同有效提升供应链竞争力和创新能力，为各个品牌降低研发成本，提高市场竞争力。这是吉利汽车在新能源汽车行业反攻的基石。

　　具体来看，作为吉利品牌的中高端新能源系列，倾注了吉利技术精华的银河系列于2023年2月发布，十个月内连推银河L6、银河L7、银河E8三款产品，在主流新能源市场形成了纯电+电混、轿车+SUV 的产品布局。数据显示，银河系列上市9个月实现累计销量突破11万辆，跻身新能源中高端阵营。此外，吉利银河在渠道布局已有650余家独立门店，已接入极氪能源超过880座充电站，覆盖全国137个城市。

　　领克品牌在2023年也奋起直追，全年销量超22万辆，同比增长超22%，成为目前最快突破百万辆规模的中国高端汽车品牌。2023年领克推出了领克09、领克08与领克06等多款搭载插电混动技术的新能源车型。其中领克08EM-P上市后销量稳步上升，成为高端插混SUV市场的热销产品，平均成交价达到22万元。2023年12月数据显示，领克新能源车型占整体月销量的55.3%，新能源化未来可期。

　　2023年是极氪品牌加速蝶变进化的一年，全年交付11.9万台，同比增长65%，站稳豪华智能纯电市场。截至2023年12月31日，极氪品牌累计交付突破19万台，刷新新势力交付速度纪录。

　　值得一提的是，于2023年12月底上市的首款纯电豪华轿车极氪007，全系标配800V高压系统，并全球量产首发了包括四电机分布式电驱、ZVC四轮扭矩矢量控制技术和卫星通信技术等多项黑科技，巩固了其在新能源汽车行业的技术领先地位。

　　平台化、规模化效益带动公司盈利能力持续提升

　　值得注意的是，在市场激烈竞争环境下，整体汽车行业内卷加剧，为争取市场份额，降价让利等各种促销手段成为竞争常态。

　　“进入2024年，中国汽车行业竞争更为激烈，淘汰赛全面开始，行业将进入整合期，重新洗牌。”吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅在业绩会上表示，“合理有序的价格竞争一定能够激发市场，价格优势对客户的敏感度还是非常大的。吉利强调不简单打价格战，要打价值战，保持价格优势的前提条件下给用户更多价值感。无序的价格竞争让企业不可持续发展，对产品质量和安全标准都会有影响。”

　　在淦家阅看来，吉利汽车坚持打基础练内功和长期主义，长期坚持质量第一，安全第一，同时充分发挥规模化优势、体系化效能和创新能力，提升产品质量和实现降本增效。

　　事实上，随着吉利汽车品牌结构的清晰、产品矩阵的日益完善、新能源转型的完成以及智能化全面发力，其新一轮增长周期业已开启，平台化、规模化效益将带动其盈利能力的持续提升。

　　吉利汽车增长的势头并未停止。2024年1-2月，吉利汽车累计销量达到32.49万辆，同比增长超55%，其中新能源汽车前两个月销量近10万辆，同比增长达208%。

　　值得一提的是，除了新能源转型外，吉利汽车也在加速智能化进阶，引领智能电动车从软件定义向生态定义的新时代。

　　目前吉利汽车已经完成了从底座芯片、智算中心到AI大模型的纵向布局。“智能吉利2025”成果正逐步落地。比如完成国内首款自研车规级7nm智能座舱芯片“龍鹰一号”，上线吉利星睿智算中心迈入造车的“智算时代”，发布吉利星睿AI大模型等，用吉利科技生态赋能未来出行。

　　展望2024年，吉利、极氪、领克三大品牌将各自推出三款新能源产品，进入更多细分市场，加速提升在豪华智能电动汽车市场的占有率。其中吉利品牌将发布银河主流纯电SUV、紧凑型纯电SUV、银河主流纯电混动SUV三款车型；极氪将发布极氪Mix、中大型豪华纯电SUV、顶级奢华纯电MPV三款车型；领克品牌将发布领克07EM-P、中大型纯电旗舰轿车、紧凑型纯电SUV三款车型。

　　据悉吉利汽车集团2024年全年销量目标为190万辆，较2023年增长13%，其中燃油车与新能源车均衡发展，新能源销量目标预计较2023年所实现的总销量增加66%以上。据了解，极氪2024年全年销量目标为23万辆，在销量提升、毛利上涨的前提下，2024年极氪将力争实现转扭亏为盈（按香港财务报告准则）的目标。

　　“2024年吉利汽车集团新能源渗透率实现进一步提升是肯定的。”吉利控股集团总裁、吉利汽车控股有限公司执行董事、极氪智能科技CEO安聪慧表示，并用“产业链、生态、全球化、协同”四大方面、10个字，总结了公司新能源转型的战略思考。

　　产业链方面，吉利汽车已形成新能源时代的产业链垂直整合能力，在电动化、智能化、低碳化方面的成果已经逐渐显现；生态方面，新能源的竞争讲究全链路、全场景、全生命周期，公司目前已经形成了全面布局。

　　此外，全球化方面，公司国际市场业务发展、能力均在持续提升，今年也将继续快速增长；协同方面，组织架构、绩效评价体系等建设为转型提供了良好保障，公司在品牌、技术、产品等维度均做了清晰规划，以应对不同细分市场。

　　行至当下，从产品到品牌，从技术输出到新商业模式，从走进来到走出去，“全面向新”的吉利汽车已成为我国汽车产业进入电动化、智能化的全新发展阶段高水平的范本，在残酷的淘汰赛中步履铿锵，坚定前行。

　　本文仅供参考，不作为投资依据