财报解读 | 虎牙Q1营收24亿，净利同比增长超100%，连续十个季度实现盈利

　　5月21日，虎牙(NYSE:HUYA)公布了截至2020年3月31日第一季度的财务报告。

　　财报显示，2020年第一季度，虎牙总收入同比增长47.8%至人民币24.12亿元，自上市以来连续第八个季度超过管理层预期。非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润为人民币2.63亿元，同比增长100.7%达到新高，连续十个季度实现盈利。

　　营收构成方面，2020年第一季度，虎牙来自于直播的收入为人民币22.75亿元，相比2019年同期的人民币15.53亿元增长46.5%。主要的增长原因是虎牙付费用户平均花费以及付费用户数量均有所增加。2020年第一季度的付费用户数为610万，相比2019年同期的540万增长13.0%。

　　2020年第一季度，广告及其他营收为1.375亿元人民币（约合1940万美元），与去年同期的7900万元人民币相比增长74.0%。这主要是由于广告商的需求不断增长以及虎牙品牌在中国在线广告市场上的认知度加强。

　　国内用户数据方面，第一季度虎牙直播MAU（月均活跃用户数）和移动端MAU（移动端月均活跃用户数）分别为1.51亿和7470万，同比增幅分别达22.2%和38.6%，其中移动端MAU创历史新高。

　　虎牙CEO董荣杰表示：“尽管受到新冠疫情的影响，我们仍然在本季度实现了快速的用户增长。在2020年第一季度，我们的移动端MAU同比增长了38.6%达到7470万，也是虎牙发展进程中的历史新高，进一步证明了我们平台生态的活力和吸引力。

　　众所周知，游戏这块巨大的现金牛蛋糕是互联网行业中的各个企业都在争相拼抢的。

　　艾媒咨询数据显示，2015年中国游戏直播市场实际销售收入为13.3亿元，2018年增长至74.4亿元，同比增速高达107.20%。用户规模方面，2018年中国游戏直播用户规模达2.63亿人，增速为27.1%。电子竞技的发展将为游戏直播行业注入新动力，预计2020年用户规模将达3.55亿。

　　今年4月3日晚间，虎牙发布公告称，其全资子公司Linen Investment Limited向虎牙和欢聚集团发出通知函，称已行使其股权，购买了16,523,819股虎牙B类普通股，总收购价约为2.626亿美元。

　　交易完成后，腾讯成为虎牙最大股东，投票权提高到50.1%，从2017年投资虎牙，到2020年完成控股，腾讯在游戏直播行业的势力版图进一步扩大。

　　虎牙CEO董荣杰在这次财报中提及了与腾讯的合作，“自腾讯在2020年4月成为我们的控股股东以来，双方一直在加强合作，尤其是在直播内容拓展和直播能力建设上。”

　　他表示，双方目前正在游戏、电竞和AI技术等领域展开合作，以改善虎牙的产品和服务。团队希望能够借助腾讯的业务支持和用户基础，在游戏领域抓住更多机会。

　　艾媒咨询CEO张毅认为，“游戏在腾讯版图中的绝对地位让腾讯不得不布局来确保这个领导地位，而游戏电竞化是未来游戏在中国健康成长最好的形式。可以大胆预测，虎牙在电竞的布局力度会随着东家的迁移而变得强悍。”

　　截至2020年3月31日，虎牙所持现金、现金等价物和短期存款和短期投资总额为103.167亿元人民币（约合14.570亿美元），相比之下截至2019年3月31日为63.291亿元人民币。

　　根据虎牙公布的指引，目前虎牙预计2020年第二季度总收入将在人民币26.亿元至26.3亿元之间，同比增长29.3%至30.8%。