艾媒一周热评373期 | 中国冰淇淋产业融入全球“甜蜜”市场；融资集中、淘汰加速，eVTOL商业化临界点的生存追问

　　豆包二代手机要来了 能绕过一代撞上的“生态墙”吗？｜深度；中秋求人“别团圆”，百亿巨头翻车了；民营商业运载火箭两天两发 千帆星座组网按下“加速键”；大佬跨界投资频踩坑，箭牌家居实控人近半持股遭冻结；中国冰淇淋产业融入全球“甜蜜”市场；马术是男装的解药？海澜之家再“赌”马术；融资集中、淘汰加速，eVTOL商业化临界点的生存追问

　　对于这一系列行业变革，艾媒咨询分析师是如何解读的？下面请看各家主流媒体对艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅的采访、观点与数据引用！

　　豆包二代手机要来了 能绕过一代撞上的“生态墙”吗？｜深度

　　来源：科创板日报 2026-9-15 记者：王耐

　　豆包二代手机要来了。9月16日，努比亚NaviX Ultra将正式发售，目前已开启预约。与去年的技术预览版不同，这一代搭载的是首个豆包手机助手消费者版本。

　　据《科创板日报》获悉，该版本以豆包App为基础，围绕交互、任务执行、本地记忆及检索等体验展开。交互层面，手机侧边的专属AI键带有指纹鉴权能力，完成本人验证后无需二次解锁即可调用助手执行任务。

　　AI手机离“主动服务”还有多远？

　　“主动型智能体更有智能意识，比如说意图的理解、长期的记忆、可控的安全边界。当然更重要的，如果能成长训练得好，自主的规划也非常重要。但瓶颈是设备侧多模态感知、功耗，跨App长任务的容错回滚、隐私合规和安全。除此以外，根据不同的使用者，客户的个性化需求也是非常关键的。”张毅表示。

　　豆包二代手机发布，能大幅改变生产链的估值吗？

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，这有点期待过高，“但AI与手机终端的结合确实会带来行业的加速分化。比如从‘有AI概念’到端云协同和Agent的落地方面，会是一个转化机会。”

　　张毅还表示，未来价值权重会上移到模型系统的调度、内存带宽等环节，芯片侧的关键在于异构调度、功耗和整机集成。核心信号在于AI手机要做到端云混合，资金会向真正落地的端云协同方向集中。”

　　中秋求人“别团圆”，百亿巨头翻车了

　　来源：中国新闻周刊 2026-9-16 记者：石若萧

　　近日，有网民质疑华润三九张贴出了一则写有“求‘你们’中秋别团圆了”的广告，引发争议。

　　中国新闻周刊联系华润三九集团，并未得到有效回复。另据新京报报道，华润三九工作人员透露，相关广告内容系公司总部策划，公司已接到相关反馈，正在安排撤下该广告。

　　中秋节是阖家团圆的节日，为什么会出现这样的广告词？它的背后究竟有什么用意？

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对中国新闻周刊表示，“中秋团圆”是一个深入人心的文化共识，商业广告可以洞察消费者痛点，但不应解构、调侃大众真实的传统情感。某种程度上，这件事反映出华润三九的营销团队过度追逐网络流量和热点话题，忽略了文化共情。

　　2026上半年，华润三九营业收入为150.1亿元，同比上升1.4%；归母净利润为16.7亿元，同比下降8.0%，出现了“增收不增利”的情况。

　　这一落差，部分源于华润三九的CHC（消费者健康）业务表现疲软。这块业务历年来占总营收的比重都相当高，2024年甚至一度达到60%以上。其中的主力产品包括“三九胃泰”“999感冒灵”等，都是耳熟能详的“国民级神药”。

　　2025年，该板块营收从前一年的177亿元降至151.1亿元，同比下滑14.67%，占公司总营收的比重也降至47.82%。

　　今年上半年，该业务营收继续下降，从去年同期的79.94亿元降至61.32亿元，同比下滑23.29%，占公司总营收的比重进一步下降至40.85%。

　　“肠胃药类的产品广告天然绑定节假日聚餐场景，但不应以否定传统民俗、冒犯大众情感作为代价。这也为行业营销敲响了一记警钟。”张毅评价。

　　民营商业运载火箭两天两发千帆星座组网按下“加速键”

　　来源：证券日报 2026-9-17 记者：袁传玺

　　两天之内，两型民营商业运载火箭接连升空，目的地指向同一个星座。

　　9月15日14时26分，蓝箭航天朱雀二号改进型遥七运载火箭在东风商业航天创新试验区点火升空，将千帆极轨19组共10颗卫星顺利送入预定轨道；9月16日6时00分，东方空间引力一号（遥三）·千帆全顺号运载火箭在我国东海海域点火升空，将8颗千帆星座组网卫星与1颗EUHT技术试验卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。

　　前者是我国民营航天企业首次执行规模化卫星互联网星座组网任务，后者是全球首次海上机动发射的低轨宽带互联网星座组网任务。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对《证券日报》记者表示，两次发射接连成功，意味着民营商业火箭正式加入巨型低轨星座组网的“运力主力”，“国家队+商业队”协同组网格局正加速落地，千帆星座组网进入提速期。

　　大佬跨界投资频踩坑，箭牌家居实控人近半持股遭冻结

　　来源：新快报 2026-9-18 记者：梁茹欣

　　家居大佬被地产业务拖累，都是连带清偿惹的祸？

　　因对房地产项目合同提供连带责任担保，箭牌家居董事长谢岳荣近日陷入个人财务与公司治理的双重压力之中。北京仲裁委员会已发布终局裁决，要求谢岳荣连带清偿超3亿元款项，谢岳荣名下部分公司股份亦被司法冻结。实际上，截至公告披露日，谢岳荣累计被冻结股份已占其所持股份比例达49.6%。

　　这并非孤例。家居企业一度热衷于绑定地产、跨界投资，实控人往往以个人担保、体外资金流转等方式参与其中，这类扩张暗藏风险。有业内人士表示，家居企业普遍持股高度集中，在行业周期下行阶段，实控人个人信用与上市公司信用高度绑定，可能会放大表外债务风险的传导效应。后续在行业层面，类似风险仍有集中暴露的可能。

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅接受新快报采访时表示，家居行业民营企业普遍呈现实控人高持股的特征，个人资产与上市公司深度绑定。这种股权结构在行业上行期是激励，在下行期则转化为风险，甚至成为风险的加速器。其放大机制主要体现在三个方面：一是治理制衡失效。股权高度集中时，董事会、监事会难以形成有效监督，加之家族成员主导，内控容易失灵。二是资金通道混同。部分管理不规范的企业将上市公司视为个人融资平台，通过担保、资金占用等方式，将风险导入上市公司资产负债表。三是控制权风险穿透。实控人个人担保一旦违约，股权将被司法冻结，上市公司控制权稳定性随之动摇。他进一步指出，高度持股在周期下行阶段会显著放大表外债务风险，后续行业层面仍可能出现集中暴露。

　　箭牌家居如何“止血”？关键是守住主业基本盘

　　张毅表示，家居企业在绑定地产、跨界投资的过程中，产业扩张是否合理，关键在于能否守住主业现金流的基本盘，是否具备新领域所需的人才、技术以及相应的风险隔离机制。要平衡产业拓展与个人信用风险，核心在于实现家企隔离。在调整期，企业家个人担保模式已面临巨大挑战，企业亟需从个人信用兜底转向制度化的治理隔离。

　　中国冰淇淋产业融入全球“甜蜜”市场

　　来源：新华社 2026-9-19 记者：马博文

　　炸鸡、胡萝卜、茄子……一款款新鲜“食物”错落有致地摆在展台上，走近一看，原来是形态各异、造型逼真的雪糕产品。

　　9月16日至18日，第28届中国冰淇淋及冷冻食品产业博览会在天津举行。本届博览会共吸引全球120多个国家和地区的1800多名采购商，参展的境内外企业达560家，创历史新高。

　　艾媒咨询数据显示，中国冰淇淋行业市场规模快速增长，2025年市场规模达1912亿元，同比增长4.19%。

　　马术是男装的解药？海澜之家再“赌”马术

　　来源：中国基金报 2026-9-19 记者：赵刚

　　“男人的衣柜”海澜之家持续在马术领域布局。

　　海澜之家集团在2026年半年报中披露，子公司收购CAVALLERIA TOSCANA INTERNATIONAL SRL 100%的股权，获得高端马术品牌Cavalleria Toscana（以下简称CT）在中国大陆、中国香港、中国澳门、中国台湾地区以及东盟十国的商标权。

　　中国男装行业整体都在失速，最直观的是运动品牌在分割这部分市场。

　　艾媒咨询的数据显示，2025年中国运动鞋服市场规模达5986亿元，预计2030年增至8963亿元。

　　融资集中、淘汰加速，eVTOL商业化临界点的生存追问

　　来源：华夏时报 2026-9-20 记者：黄海婷 胡梦然

　　9月19日，深圳eVTOL展闭幕次日，两则消息在业内引发关注。eVTOL货运场景已率先跑通商业化闭环，综合运营成本仅为传统直升机的15%；增程式倾转旋翼eVTOL研发制造商蓝霄航空宣布完成数千万元天使+++轮融资，由华仓资本领投，老股东初心资本追加投资。资本仍在涌入，但涌入的方向已高度分化。

　　9月16日至17日，2026第四届未来空中交通暨eVTOL航空器创新大会在深圳国际会展中心举办。百余家企业参展，50余架飞行器集中亮相，展馆内人头攒动。但热闹的展台之下，行业正经历一轮静默而深刻的结构性分化。2026年上半年，国内低空经济领域总融资规模达292.89亿元，其中前五家整机厂拿走了约八成的钱；而真正从事eVTOL整机研发制造的企业仅约五六十家，未来5年全球约90%的整机企业将出局。亿航智能虽已集齐载人适航“四证”，但2025年已将全年收入指引从9亿元下调至约5亿元。

　　放眼整个行业，意向订单与实际交付之间的距离仍是普遍存在的现实挑战。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅此前接受媒体采访时曾指出，行业公开的意向订单多为框架式合作协议，真实转化率有待验证。这一判断指向的是行业整体的商业化成熟度问题——从签订意向到完成适航取证、交付运营，中间仍需跨越资金、技术和场景验证等多重门槛。