黄了！国金、国联宣布终止合并，“联姻”失败是为何？

 　　10月12日晚间，国金、国联证券双双发布公告，宣布终止筹划重大资产重组，且公司股票自2020年10月13日开始起复牌。

　　其中，对于终止筹划重大资产重组事项，国联证券、国金证券双方均在公告中说明，由于交易相关方未能就本次重大资产重组方案的部分核心条款达成一致意见，经相关各方意见并协商一致，为切实维护上市公司及广大投资者利益，交易相关方审慎研究决定终止筹划本次重大资产重组事项。

　　同时，双方公告也指出，此次转让暨合并处于筹划阶段，交易相关方均未就具体方案最终达成实质性协议，交易各方对终止本次交易无需承担任何违约责任。停牌期间，两家公司经营管理正常运行，终止本次重大事项不会影响两家公司的正常经营。双方同时承诺自该公告披露之日起1个月内不再筹划重大资产重组。

　　此前，因双方拟合并消息传出，为保护投资者利益，国金、国联证券均于9月21日宣布停牌。

　　究竟是何原因让并购流产?有人士认为，交易方案复杂是导致交易失败的主要原因。不过，一位资深投行人士对《财经》记者表示：“交易方案并不难，先买股份再合并技术上完全没有障碍。市场上有很多比这还复杂的并购方案。所以我觉得并不是交易方案复杂导致的合并收购终止。”

　　此外，不少券商人士向券商中国记者推测，终止原因可能涉嫌内幕交易问题。其中一名深耕并购重组领域的券商投行人士向券商中国记者分析，该项目可能面临要么自己停要么被调查的两难局面。

　　10月13日，停牌长达22天的国金、国联证券正式复牌。今日开盘后，两家券商股价涨跌不一，国金证券高开1.37%，国联证券则低开3.26%。截至上午11点12分，国金证券涨幅为1.57%，国联证券跌幅为6.57%。