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估值暴跌70%!拼多多IPO前夕遭品牌主起诉,假货问题或成上市拦路虎

2018-07-20 萧筱 艾媒网 阅读 14370

摘要: 7月17日,社区电商平台拼多多向美国证券交易委员会更新了此前提交的招股书,然而就在上市前夕,因假货严重、商家起诉等一系列事件,拼多多遭品牌主赴美起诉,IPO估值暴跌70%。

  从3年前创业,到现在的GMV过千亿,拼多多用3年时间完成了淘宝5年走过的路,可以说是互联网的后起之秀。

  艾媒北极星系统(bjx.iimedia.cn)监测数据显示,2018年6月拼多多的日活跃用户数为7,027.74万,在使用人群性别占比上,女性用户的比重最高,达61.55%。在使用人群年龄占比上,24岁以下用户占比逾五成,达35.79%,其次为25-30岁的用户群。而在用户收入水平方面,收入在10K以下的用户比重超过九成。由此可见,拼多多的主要用户群体为年轻低收入的女性用户。

  然而,就在上市前夕,因假货严重、商家起诉等一系列事件,品牌主赴美起诉,IPO估值暴跌70%,拼多多一时间被推到了风口浪尖。

  上市前夕,IPO估值暴跌70%

  7月17日,社区电商平台拼多多向美国证券交易委员会更新了此前提交的招股书,招股书显示,拼多多计划发行8560万股美国存托股票,承销商的超额配售比例为1284万股,发行价为每股16-19美元。融资后,拼多多的市值将达到240亿美元。

  近日,八六证券在研报中表示,由于假货问题严重,八六证券下调拼多多估值至96亿美元,这与拼多多240亿美元的IPO估值相比下跌了70%。

  八六证券分析师Wang Xiaoyan对拼多多的前景表示担忧,他表示,"如果拼多多只专注于销售低端产品,那么它的盈利将十分困难。"

  售假问题严重,品牌主赴美起诉

  拼多多的燎原之势,不仅引起了淘宝京东的重视,也吸引了腾讯的战略投资,这一切都展现了拼多多令人惊讶的生命力。但事实上,拼多多成立至今一直和兜售假货、劣质商品的标签死死地绑在了一起。

  一周前,国内财经科技新媒体《华尔街见闻》曾针对拼多多平台商品进行了一次抽样调研,揭开了拼多多低价爆款背后的真相。根据《华尔街见闻》针对56款爆款商品的细致分析后发现,除了直接销售假货和山寨产品之外,拼多多平台大量商品以高仿知名品牌的LOGO、包装盒功能等方式诱导客户购买。

  这篇调查报道很快就引起了舆论关注,在低价和假货的冲击下,一些品牌商的品牌商誉遭受巨大损失、定价体系也被拼多多的低价严重打乱,这也让一些品牌商对拼多多恨之入骨。

  知名母婴品牌"爸爸的选择"CEO王胜地就曾透露,该公司已经委托律师就拼多多涉及的多项违法问题进行调查取证,并启动律师团赴美对拼多多发起诉讼。

  一些业内人士就表示,未来拼多多上市后,很有可能会因为假货面临品牌主的法律维权风暴,这也为拼多多的未来前景蒙上了一层阴影。

  假货导致新用户增量急剧放缓

  目前拼多多商家的零门槛入驻策略,导致平台上的商家良莠不齐,假货、质量差等负面评论一直存在。而拼多多的假货泛滥,给自身带来的影响也是非常大的。从拼多多招股书公布的数据来看,拼多多的增速正在不断放缓,尤其是新增用户增速,开始出现断崖式下跌。

  值得一提的是,根据艾媒北极星系统(bjx.iimedia.cn)监测,从6月18日到6月28日,拼多多新增用户数在短短的10天内,由31.388万下降到了17.8688万。

  在假货导致新用户增速急剧放缓的情况下,拼多多的天花板已经提前到来。或许,这也是拼多多急于上市的根本原因。

  靠广告烧钱驱动增长模式已进死胡同

  除了假货泛滥,一直以来,拼多多靠着铺天盖地的广告博取着存在感,值得注意的是,从广告投入产出比的角度来看,拼多多的这种靠广告烧钱驱动增长的成长模式已经进入死胡同了!

  拼多多上线以来,以“拉广告赚钱,打广告烧钱”的营销模式而为人熟知,“拼多多之歌”更是令人耳熟能详。据了解,拼多多的收入主要来自平台上的商家支出的广告营销费用和佣金。自2017年一季度上线广告系统以来,在线广告收入不断攀升,2018年第一季度,在线广告贡献了80%的收入。

  然而,成也广告,败也广告。大量接商家广告并未给拼多多带来可观的收入,反而因广告太多造成了良莠不齐的局面,使得不少用户对其产生反感。此外,随着假货问题愈发严重,靠投广告刺激增长的效果也越来越差了。

  值得注意的是,烧钱营销虽然成功的带动了商户和用户的粘性,但也带来了连年亏损。在2016年、2017年、2018年第一季度,净亏损2.92亿元、5.25亿元及2.01亿元。受大幅扩张市场需要,拼多多在2018年Q1的销售与市场支出达到12.17亿元,平台单季发生2.01亿元人民币净亏损。也就是说拼多多创业三年多,截至2018年Q1累计亏损(含期权支出)为13.12亿元人民币。

  不得不说,拼多多至今为止也尚未解决盈利问题,而且亏损额度正陷入逐年扩大的趋势当中,这不禁让人担忧,拼多多的烧钱之路能否还持续的下去?

  假货问题或成上市最大拦路虎

  值得注意的是,美国资本市场对于假货问题一向更为重视,拼多多赴美上市也很可能会受假货问题而有所影响。

  对于假货问题,拼多多表示采取了与比传统电商更严格的政策,如假一赔十,按批次赔付等。此外,在今年2月拼多多发布的《2017拼多多消费者权益保护年报》中观察到,过去一年拼多多主动下架1070万件疑似侵权商品,全年拦截4000万条侵权链接,将95%售假商家拒之门外,同时还设立1.5亿消费者保障基金。

  但实际上,拼多多平台的自检力度似乎并不能有效打击售假的情况。今年6月,有网友爆料被拼多多平台以销售发错货和假货等借口冻结80万资金。随后有媒体爆出《拼多多现违法涉黄涉暴力商品》的新闻,引来扫黄打非办的核查。

  总而言之,作为以熟人社交为传播纽带的电商,口碑较低也许会成为拼多多未来发展的最大隐患。如何杜绝假货并进一步提高用户满意度,将是拼多多当前最需要考虑的问题。

  艾媒咨询分析师认为,拼购电商用户量仍处于持续增长阶段,在面对用户的不断提高的商品质量要求时,各拼购平台应及时升级品控级别,加强自身管理与渠道建设,满足客户服务保证产品质,提高行业准入门槛,摒弃“野蛮生长”的模式,优化商品质量,将用户体验做到最好,打造良好的品牌形象,才能保持长久发展。

相关数据

2017年全球并购交易额(按地区划分

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2011-2018年中东欧并购交易数量

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并购活动:2018年中东欧地区并购交易数量(按行业划分)

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