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斗鱼“游”进纳斯达克 游戏直播进入双寡头时代

2019-07-18 许恋恋 每日经济新闻 阅读 30054

摘要: 一位直播人士对每经记者坦言,无论斗鱼还是虎牙,大规模投入电竞或者是投资其他平台,都在意料之中,未来直播平台的竞争一定不止在国内,或许很快就能看到直播平台出海扩张的更多行动。

  本文转载自《每日经济新闻》,原标题为《斗鱼“游”进纳斯达克 游戏直播进入双寡头时代》。原文链接:

  http://www.nbd.com.cn/articles/2019-07-17/1355041.html

  以下是文章原文:

  “斗鱼终于要上市了,”一位接近斗鱼的知情人士长叹一声,“不容易。”

  斗鱼的上市之路走的不慌不忙,外界看来则是波折不断。脱胎于A站,斗鱼是中国直播行业的标杆企业,斗鱼是第一家进入D轮融资的网络直播平台、用户和流量在直播平台中排名第一、首个冠名商业航天卫星的直播平台……斗鱼占据了多个行业第一。但在资本市场,斗鱼的步调似乎显得有些慢。

  面对上市,斗鱼一直以来都是缄默的。此次,斗鱼终于如愿登陆纳斯达克,在美股,和虎牙、YY欢聚时代以及陌陌同台竞争,而在港股,也有映客以及老牌直播平台天鸽互动在直播的战场里等待。

  11.5美元,斗鱼选择了一个相对低的发行价格。此前斗鱼公布的发行价区间是11.5美元至14美元。

  斗鱼上市意味着,直播平台第一梯队里的公司已经全部完成了上市,主打游戏直播的斗鱼也在刚刚过去的2019年第一季度首次实现了扭亏为盈,根据斗鱼披露的信息,未来斗鱼将在电竞内容上加大投入。从游戏直播赛道来看,斗鱼和虎牙全部上市,将中国游戏直播全面带进了双寡头时代。

  从千播大战到寡头之争

  直播这一新兴娱乐方式的兴起,要追溯到2008年的欢聚时代旗下的YY语音,这款游戏沟通的即时通讯软件,首开游戏直播先河,并逐渐成为视频直播平台。

  在另一条赛道上,天鸽互动旗下9158、六间房、优酷网、酷6网等,先后开启秀场模式。两条赛道上的竞争者,尽管模式和目标用户各有不同,但共同点在于都立足于PC端。随着移动互联网崛起,直播开始成为资本风口。

  2014年左右,直播行业开始大范围进入公众视野,直播界也伴随着资本和巨头涌入,迎来了“千播大战”,不过很多平台只是昙花一现。

  2014年,80后陈少杰和发小张文明将AcFun(A站)旗下的生放送直播更名为斗鱼TV,专注于游戏直播。斗鱼刚一成立,就获得奥飞动漫2000万天使投资。很快,斗鱼直播迅速在直播界声名鹊起。

  此后不久,斗鱼又获得红杉资本2000万美元A轮投资,打法更为激进,并与YY直播展开了正面竞争。为了迎战斗鱼,YY直播单独成立虎牙直播,同样深耕游戏直播领域。

  中国互联网络信息中心数据数据显示,2015-2017年,我国直播网民规模由3.25亿人次上升至4.22亿人,占互联网网民规模比重明显提升。到2017年,直播网民规模占比达到54.66%。截至2018年6月,网络直播用户规模再次创下新高,达到4.25亿,较2017年末微增294万。有了庞大的用户基础,视频直播领域也成为各大玩家征战杀伐的红海。

  新入局者还在继续涌入。龙珠、映客、花椒、熊猫直播等平台陆续上线,直播成为资本的宠儿。其中王思聪本人担任CEO的熊猫直播颇为高光。然而潮水退去,平台你死我亡,熊猫惜败直播战场,花椒和六间房合并,映客上市......直播平台格局初定。

  一位投资人告诉记者,中国的直播行业是伴随着移动互联网时代兴起的新兴娱乐方式,目前游戏直播和娱乐直播是两大主流方式,作为一种典型的荷尔蒙经济,直播曾有过不少争议,但不可否认的是,直播已经成为一部分现代人的生活方式。从游戏直播赛道来看,未来必然是斗鱼和虎牙的双巨头时代。

  资本加持下的巨头游戏

  一直以来,斗鱼都在资本海洋中“畅游”,并第一个“游”进了D轮融资。

  拿到红杉资本2000万美元A轮融资后,斗鱼开始频繁赞助国内顶级电竞俱乐部,仅在2014年就先后冠名HGT、EDG等多家俱乐部。到了2015年上半年,斗鱼成为游戏直播龙头老大。

  资本随之而来。2016年3月15日,斗鱼获得腾讯领投的超1亿美元B轮融资,5个月后,斗鱼再次宣布完成15亿元人民币C轮融资,由凤凰资本与腾讯领投。截至2016年,斗鱼累计融资超过20亿人民币。同一时段,竞争对手虎牙直播仅在2016年底完成了7500万美元的A轮融资。

  当时的熊猫直播,也在2016年9月完成了6.5亿元A轮融资,并在2017年5月获得B轮10亿人民币融资。2018年3月,斗鱼和虎牙同时宣布获得腾讯投资,其中,虎牙获得融资4.616亿美元,斗鱼获得腾讯6.3亿美元投资。

  腾讯参与了斗鱼的多轮融资,斗鱼登陆资本市场意味着腾讯又投出了一家上市公司。首次公开募股后,腾讯全资子公司NectarineInvestmentLimited持股为37.2%,依然是最大股东;陈少杰持股为13.3%;张文明持股为1.7%;奥飞董事长蔡冬青透过AodongInvestmentsLimited持股为2.4%;PhoenixFujuLimited持股为5.6%,红杉资本及其他机构成员持股为9.1%。

  “斗鱼或许没有在最好的时机上市,但是现在也不晚,上市后斗鱼将在资本上更加灵活,有利于下一步的电竞战略以及海外战略,”一位直播行业分析师表示,直播行业下一步无论朝着什么样的方向发展,没有资本的助力只能原地踏步。

  不过直播行业也有一个显著的特征,就是平台很难盈利。熊猫直播于2015年7月上线后,当年亏损了5000万,2016年巨亏5亿,2017年这个数字变成了8亿。斗鱼招股书显示,2016-2018年斗鱼的总营收分别为7.87亿、18.86亿和36.54亿,但2018年净亏损8.76亿。

  没有资本,直播平台难以存活。3月底,运行1286天后,熊猫直播正式闭站,退出了战局。熊猫直播创始团队成员、COO 张菊元在内部信中透露,从2017年5月获得B轮融资后,长达22 个月的时间内,熊猫直播没有任何外部的资金注入。

  尽管去年第一季度亏损1.56亿元,但斗鱼招股书显示,2019年第一季度营收为14.89亿元,相比去年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,相比去年同期增长111.67%。除去股权激励费用后,经调整后的净利润为3530万元,比去年同期的调整后净亏损1.5亿元增长123.55%。斗鱼在过去的第一季度实现扭亏为盈,向资本市场证明了自身的盈利能力。

  在付费用户数上,斗鱼实现第一季度的付费用户数量从去年同期的360万上升到600万。从日活看,依然有付费用户的挖掘空间。

  触角伸向泛娱乐 提前试水5G

  不少直播平台营收都存在过度依赖直播、营收结构较为单一的问题,不过这两年平台已经开始想办法实现营收结构的多元化,一个重要的探索方向是泛娱乐业务。

  斗鱼招股书显示,2015至2018年,直播收入在斗鱼营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。目前,斗鱼已经开始在电商、广告、线下活动、艺人经纪等方面做出尝试。

  不久前,斗鱼在武汉江滩举办了第四届斗鱼直播节(斗鱼嘉年华),1500多位人气主播登台献艺,三天时间里吸引了超过41万人参与。而在线上,观看人数超过3.1亿,直播间热度峰值突破2100万。

  不过,随着不同赛道对用户时间的争夺愈演愈烈,以及用户红利逐渐耗尽。斗鱼和其他直播平台一样,也面临一个共同的问题:野蛮生长过后,拿什么来满足用户。

  游戏、影视剧、短视频、网络剧……不同赛道上的竞争者,争夺的都是用户有限的时间。有行业人士分析认为,直播行业野蛮生长的上半场已经过去,下半场是内容平台的时代。在内容为王的直播行业下半场,优质的内容输出才是吸引并留存用户的重要抓手。

  今年的斗鱼嘉年华上,斗鱼将主题定为“青春不一young”,可以看出,斗鱼更希望抓住时下的年轻力量。面对这一最有活力的群体,斗鱼已经将触角深入到泛娱乐领域,为用户提供更加丰富的多元化内容。在斗鱼看来,“这打破了游戏直播行业的发展藩篱,拓展了游戏直播行业的发展空间”。

  显然,斗鱼也在求变。嘉年华期间,在斗鱼京东电竞舞台举办了DOTA2水友赛、DNF主播挑战赛等多场互动赛事,还吸引了英特尔、京东、苏宁等一众科技和游戏厂商入驻。不难看出,斗鱼在寻求不同的商业变现渠道,或许直播平台将突破主播礼物分成和流量带来的广告两种变现模式,依靠带货盈利。

  而面对即将到来的5G商用,斗鱼业也已经提前试水,与华为、中国移动合作,开启5G+VR高清直播。在内容方面,斗鱼如今也已开始向科技、教育、体育、娱乐、短视频等多种直播内容拓展,以此吸引用户,提升用户粘性。

  直播存量时代博弈 下一个风口是电竞?

  直播行业已经过了烧钱圈地时期,用户增长放缓,行业整体进入了存量深耕时代。直播平台也经历了彻底的洗牌,曾经的行业老三熊猫直播已经轰然倒下。留下来的平台在直播这一商业模式外,都在探索新的增长点。

  iiMedia Research数据显示2018年中国在线直播用户规模达4.56亿人,增长率为14.6%,预计2019年在线直播用户规模达到5.01亿人,增长速度放缓。艾媒咨询分析师认为,行业降温,在线直播市场发展回归理性,对平台的内容生产、主播培育和吸流能力提出了更高要求。

  斗鱼对未来的规划,有一部分重头戏是电竞。斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,以及日常营运资金需求和潜在的战略投资。

  对电竞投入在意料之中。斗鱼游戏直播收入贡献良多,游戏主播可以说是斗鱼的核心资产之一,招股书显示,截至2019年3月,斗鱼与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。2018年,具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。

  据第三方研究机构Frost & Sullivan预测,中国电竞市场规模于2018-2023年将实现17.1%的稳定复合年增长率,电子竞技项目亦将进一步推动用户增长与参与,并在广告和企业赞助方面开创更多变现机会。

  今年虎牙曾进行了一次规模超过IPO的增发募资,计划发行金额超5亿美元,这也是虎牙上市后首次增发募资。这次募资毫无疑问将会为虎牙电竞业务护航。

  一位直播人士对每经记者坦言,无论斗鱼还是虎牙,大规模投入电竞或者是投资其他平台,都在意料之中,未来直播平台的竞争一定不止在国内,或许很快就能看到直播平台出海扩张的更多行动。

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