跟谁学闪崩30%,创下了最大日跌幅记录,市值一夜蒸发500亿!

艾媒咨询|后疫情时代中国在线教育行业研究报告

本报告研究涉及企业/品牌/案例:年糕妈妈、网易有道、有道精品课、米乐英语、金沃斯英语、中国大学MOOC、腾讯课堂。<br/><br/>在后疫情时代下,中国在线教育的市场规模受疫情正面刺激不断扩大,中国在线青少儿英语市场规模在2020年第一季度达260亿元,用户规模约580万人,市场渗透率达22%。在线教育市场红利也吸引了大量资本,2019年融资总额达115亿元。报告显示,提升产品质量吸引用户并促进

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   10月21日晚,知名K12中概股跟谁学(NYSE:GSX)闪崩30.8%,创下上市以来最大跌幅。截至收盘,跟谁学报收71.23美元,最新市值170亿美元,单日缩水75亿美元,约合499亿元。

  公开资料显示,跟谁学隶属于北京百家科技集团有限公司,成立于2014年6月4日,创始人为陈向东。团队成员主要来自新东方等著名教育培训机构及百度、阿里等互联网公司。

  成立仅一年,跟谁学便完成了5000万美金A轮融资,刷新中国创业公司A轮融资纪录;2019年,跟谁学赴纽交所上市,成为了纽交所上市的首家规模盈利的K12在线教育机构。

  虽然跟谁学上市仅仅一年多,但做空报告却并不少。

  2020年2月开始,跟谁学就被做空机构盯上,遭香橼资本、天蝎资本、浑水机构、灰熊研究等多家做空机构做空,前后多达12次之多,其中香橼资本做空4次,浑水做空2次。这些做空机构基本都围绕数字造假这个大主题,包括夸大利润、夸大营收、夸大学员数、数据造假等。

  2月25日,做空机构灰熊发布了对跟谁学的做空报告,质疑其经营数据存在造假行为;4月14日,香橼发布对跟谁学的做空报告,认为跟谁学的财务数据过于美观——不仅实现盈利,且毛利率在75%以上,同行新东方的毛利率则为50%左右,质疑其通过重复计算收入来虚增营收。最近一次是8月7日,做空机构香橼在推特发布消息称,跟谁学存在证券欺诈,已建立了跟谁学的空头仓位。

  屡遭做空,但跟谁学的股价反而一路高歌猛进。

  在跟谁学巅峰时刻,股票表现一直名列前茅。今年以来,公司股价节节攀升,8月7日盘中,其股价最高达141.78美元,一年来涨幅达1253%!但这位中概股明星昨晚令人大跌眼镜,没有利空流出,但是创下了最大日跌幅记录。

  对于此次股价下跌,市场传言,此次股价大跌系下季度财报数据提前泄露,这份泄露数据显示:跟谁学三季度市场预期收入21.2亿,实际低于20亿;销售费用20亿,预期12亿。

  据悉,此前9月2日,跟谁学发布第二季度未经审计的财报。数据显示,截至6月30日,跟谁学二季度实现营收16.503亿元,同比增长366.6%;净利润为1860万元,相比去年同期的1640万元增幅为13.4%。销售费用同比增长25.2%至12.05亿元。Q3公司收入预期为19.36亿-19.66亿元。

  另外,也有市场消息指,跟谁学App在K12领域(包括VIPKID在内)应用程序排名中是最低的,且预估三季度亏损6亿。但这一消息并未得到跟谁学方面的证实。还有消息称,出于组织架构调整、削减人力成本等目的,跟谁学正发生一定程度人员变动。

  值得一提的是,瑞士信贷集团的分析师Alex Xie在一份研究报告中表示,由于竞争变得更加激烈,以及跟谁学在夏季促销活动中犯下的“错误”,这家教育软件开发商正在失去动力。该分析师预计,由于其他公司也提出了类似的报价,跟谁学此次促销的转化率将创下历史新低。报告指出,“许多家长选择轮流上促销课程”,而没有实际支付整个夏天的费用。

  Alex Xie认为,随着领先的私营企业继续筹集资金以推动增长,在线教育行业的竞争将会加剧,并认为跟谁学“不再受益于有机流量增长,在竞争的关键阶段犯了错误”。基于此,该分析师将跟谁学的目标价也从85美元下调至71美元。

  在线教育领域的竞争愈演愈烈,头部企业排位战已经打响。

  近年来,随着消费升级,在线教育已蔚然成风。而今年疫情的不期而至更是显著推动了在线教育的繁荣。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示,2019年中国在线教育市场规模达4041亿元,预计2020年将达到4858亿元。

  在线教育在教学时间空间的自由度、授课方式的丰富度以及个性化等方面的优势逐渐显现,市场渗透率有望持续增长。与此同时,在线教育领域的竞争愈演愈烈,主要企业不断融资以推动增长。

  据《晚点 LatePost》报道,猿辅导完成G2 轮10亿美元融资,DST Global 领投,7-8 家投资机构跟投,投后估值将达到155亿美元。如果消息属实,这将是猿辅导在2020年完成的第三笔融资,年度融资总额达到32亿美元。

  此外,另一家在线教育公司作业帮也即将完成新一轮7-8亿美元融资,投资方包括包括方源资本、软银、红杉资本中国和老虎全球管理公司等。如果消息属实,作业帮投后估值超110亿美元。

  总而言之,在资本助力下,头部企业排位战已经打响。但是,跟学谁能否过关斩将、打怪升级,续写高增长神话,需要交给时间和市场来验证。

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本报告研究涉及企业/品牌/案例:年糕妈妈、网易有道、有道精品课、米乐英语、金沃斯英语、中国大学MOOC、腾讯课堂。<br/><br/>在后疫情时代下,中国在线教育的市场规模受疫情正面刺激不断扩大,中国在线青少儿英语市场规模在2020年第一季度达260亿元,用户规模约580万人,市场渗透率达22%。在线教育市场红利也吸引了大量资本,2019年融资总额达115亿元。报告显示,提升产品质量吸引用户并促进

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