巨亏22亿，股价却暴涨2.4倍，蘑菇街能否靠押注直播逆风翻盘？
近日，专注于时尚女性消费者的电商蘑菇街（NYSE：MOGU）股价逆势上涨。
7月8日，中概股周二收盘，阿里巴巴、京东、百度等巨头集体跳水下跌，而逆势中，电商平台蘑菇街却飙涨104.84%，报收5.92美元。值得一提的是，从5月28日-7月10日，31个交易日内蘑菇街股价飙升了240.08%。
消息面上，就在5月28日，蘑菇街发布了针对主播、机构及供应链招募的“美力计划”。直播电商的魔力真的能让一家不温不火的电商平台重获新生吗？
事实上，蘑菇街是布局电商直播的先行者。
蘑菇街成立于2011年，早期专做女性社区，以“时尚+购物”的方式为主题，迅速集聚了数十万的女性用户，一度为淘宝贡献了10%的流量入口。
后来，蘑菇街转型独立做电商平台，但此后一直与风口失之交臂——海淘电商、品牌特卖、电商社区和社交电商和直播电商，而这些风口分别成就了洋码头、唯品会、小红书和拼多多。
2016年1月与美丽说进行战略合并，同年平台上线直播购物功能，但由于效果不明显又开始进行业务多元化经营。2018年，蘑菇街赴美上市。上市之后也并没有让其内生出强大的造血能力，合并的后遗症也一直存在。
近两年，备受失意辗转反侧的蘑菇街，想要重新回头捡起直播。
蘑菇街在2019年5月开始，连续推出的“候鸟计划”、“双百计划、”以及“星启计划”，都意在对主播的招募与孵化，以及对现有的主播进行扶持。而今年以来，蘑菇街加大了直播精细化运营，持续创新直播电商玩法。
5月底蘑菇街发布了针对主播、机构及供应链招募的“美力计划”，推出“保底月薪”、“货品对接”、“流量扶持”、“官方经纪”等六大主播扶持政策及“免佣一年”、“平台包销”、“运营服务”等六大供应链扶持政策，助力优质主播成长并共同助力品牌业绩回暖。
6月份打造“超人气主播周”活动，5位超人气主播轮番上阵，为粉丝推出高性价比好物，同时在直播间送出超值福利。此活动已形成IP属性，定期举办，每月5位主播竞争“超人气主播”之位。
艾媒咨询数据显示，2019年，中国直播电商行业的总规模达到4338亿元。而在2020年新冠疫情影响下，直播电商业态更加丰富，入局主体呈现多样化，预计2020年中国直播电商行业或将迎来新一轮爆发，市场规模将比2019年翻一番，接近万亿大关。
随着互联网技术的发展，以直播为代表的KOL带货模式给消费者带来更直观、生动的购物体验，转化率高，营销效果好，逐渐成为电商平台、内容平台的新增长动力。
从市场发展前景来看，电商直播无疑会带给包括蘑菇街在内的电商平台更多机会。但值得一提的是，今年的高层震荡、大规模裁员，也为蘑菇街的发展蒙上了一层阴霾。显然，最早起跑的不一定是成绩最好的。
那么，重回直播电商赛道的蘑菇街，能否乘风破浪？
很困难，一方面，蘑菇街近期表现不尽如人意，令人担忧。
根据蘑菇街最新财报显示，该公司2020财年Q3（自然年度为2019年第四季度）呈现营利双降的特点。当季总营收约为2.7亿元，同比下降26.6%；当期净亏损16.63亿元，约为上年同期4220万元亏损额的40倍；调整后的净亏损为9560万元，同比由盈转亏，上年同期盈利1370万元。
蘑菇街表示，这主要是2016年2月收购美丽说产生的商誉减值影响的，但调整后净亏损为9560万元是报告期内市场费用投入过大导致的，当期市场费用率高达77.41％，相比去年同期增加了21.63个百分点。
本次财报最亮眼之处，在于其直播业务的表现。根据其财报显示，截止2020财年第三季度，蘑菇街GMV为62.99亿元，同比增长8.0%。其中，直播业务GMV为33.52亿元，同比增长99.5%，翻了近一倍；直播业务占总GMV比重为53.2%，占比过半。
这样的高占比说明，直播业务已经成为其现金流的支柱。可以看出蘑菇街对于直播业务的扶持力度之大。只是，尽管GMV较为可观但并没有转化为蘑菇街实打实的营收。
另一方面，从外部来看，直播电商领域竞争也在加剧。
今年以来，经过大半年的持续火爆，直播电商终于走上电商行业的“C位”， 在直播模式下，大幅度提高买家和卖家整体的匹配效率，同时提高用户体验感，对流量获取和转化都十分有效，因而不少平台加入战局中。
前有淘宝、京东这些电商平台的“近水楼台”，后有抖音、快手这样的短视频平台“抢滩登陆”，如今腾讯、微博、小红书等社交类平台也开始“入局分食”，直播电商市场竞争愈发激烈。
艾媒咨询数据显示，受访者常用直播购物的直播平台排行榜前五名分别是淘宝、京东、抖音、小红书和快手，比例分别为48.18%、47.45%、32.85%、22.63%和18.98%。
艾媒咨询分析师认为，淘宝直播凭借着完善的商业基础设施，丰富的内容展现形态，多元的粉丝运营方式，正打造出中国电商直播最为完备的产业链。由于淘宝直播具备更高的垂直度，核心用户粘性高，购买意欲强，加之有李佳琦、薇娅等人气带货KOL驻扎，因此能够实现交易额的快速增长。
而新入局者抖音和快手的实力都是不容小觑的。2019年，抖音平台直播交易额约为1000亿元，快手直播为600-800亿元，是披露直播收入较高的内容平台。一直以来，抖音和快手在布局直播电商的力度、速度、广度和效果上都远远超过其他内容平台，因而目前占据内容类直播电商平台的第一梯队。
如今，直播电商市场在淘宝、抖音、快手等巨头的挤压下，蘑菇街这位元老能否做大做强，我们还将拭目以待。
