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财报解读 | 贵州茅台2019年净利412亿元,每股收益32.80元,经销商减少640家

2020-04-22 落落 艾媒网 阅读 17995

  4月21日晚,贵州茅台(600519.SH)发布了2019年年度报告。

  报告数据显示,2019年贵州茅台实现营业收入854.3亿元,同比增长16.01%;归属于上市公司股东的净利润为412.06亿元,同比增长17.05%;基本每股收益32.80元。公司拟拿出213.87亿元利润进行现金分红,对公司全体股东每10股派发现金红利170.25元(含税)。

  值得一提的是,尽管贵州茅台核心业绩指标维持在双位数增长,但增速已放缓。据财报数据,2017、2018、2019年贵州茅台的全年营收增速分别为49.81%、26.49%、16.01%,净利润增速分别为61.97%、30.00%、17.05%。

  原茅台集团党委书记、董事长李保芳曾在茅台集团2020年工作会上表示,作为一家“千亿级”企业,“寄望于长期保持30%左右的增速,既不理性,也不现实”。茅台集团已将2020年业绩目标下调为增长10%。

  茅台酒仍是业绩增长主力

  茅台酒单品销售额、盈利能力,持续稳居国内酒业、全球酒业第一。2019年,茅台酒的营业收入为758.02亿元,同比增长14.97%,毛利率为93.78%;其他系列酒的营业收入为95.42亿元,同比增长18.14%,毛利率为72.20%。其中,茅台王子酒完成销售收入37.80亿元,继续保持公司产品第二大单品地位,赖茅酒、汉酱酒成为10亿元级单品。

  从产量来看,2019年度,贵州茅台完成茅台酒及系列酒基酒产量7.5万吨,同比增长6.88%。其中,茅台酒的产能达到4.99万吨,同比增长0.51%。贵州茅台在公告中提到,由于茅台酒的生产工艺特点,1120吨茅台酒基酒的设计产能在2019年10月投产,实际产能在2020年释放。

  分市场来看,国内市场营业收入依旧稳步攀升,2019年实现收入824.24亿元,同比增长15.53%;国外业务有所下滑,2019年营业收入为29.20亿元,同比下降11.19%。

  减少系列酒经销商640家

  事实上,贵州茅台自2018年起就开始着手经销体系改革,大刀阔斧减少经销商名额。截止2019年末,贵州茅台在国内经销商总数为2377家,同比减少640家。

  贵州茅台表示,为进一步优化营销网络布局,提升经销商整体实力,贵州茅台对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰,2019年内减少酱香系列酒经销商503家。

  与此同时,贵州茅台通过商超、电商合作等方式,提高直销比例。2019年,贵州茅台加大了直销自营渠道的力度,与不少大型商超、天猫等电商平台合作投放,目的在于严格控价和进一步打击市场囤货、黄牛炒货。根据年报,2019年贵州茅台在直销自营渠道实现营收72.5亿元,同比增长65.65%。

  2020年三大经营目标

  贵州茅台在年报中表示,2020年经营目标为:一是实现营业总收入较上年度增长 10%左右;二是完成基本建设投资 53.71 亿元;三是安全生产实现“双百双零三低”,环境保护符合国家规定要求。

  围绕上述目标,茅台将重点抓好几项工作,如扎实开展 " 基础建设年 ",提升企业治理体系和治理能力现代化水平;深入推进“文化茅台”建设,进一步提升茅台品牌影响力和文化辐射力;切实提高市场工作质量,完善营销体制改革,优化直营渠道建设,提高市场调控能力;大力推进基础设施建设,重点开工建设坛厂片区8万吨系列酒包装车间、仁怀市有机高粱基地示范点等项目,竣工完成“十三五”中华片区茅台酒技改工程及其配备设施,推进3万吨酱香系列酒技改项目。

  贵州茅台稳居白酒“老大”

  4月21日,贵州茅台收盘价为1200元整,跌幅2.22%,市值为15075.34亿元,流通市值超越工商银行居沪深两市之首。4月20日,贵州茅台盘中最高价1234.56元,距去年11月19日其创出的历史最高价1241.61元仅一步之遥。

  据艾媒咨询发布的《2020-2021年中国酒类行业发展状况与竞争态势分析报告》显示,白酒行业企业数量众多,如果仅对市值排名前20的上市白酒企业进行梯队划分,酒企梯队分布呈金字塔型,第一梯队仅贵州茅台一家。贵州茅台作为行业酒企领头羊的地位未来不会动摇,酒企第二梯队成长势头强劲,白酒行业的未来值得期待。

中国20家上市白酒企业梯队分布

  根据中国烟酒行业协会数据显示,2013 年酒类电商交易规模达 70 亿元,2018年达到了 767 亿元,而经过预测,2020 年电商交易规模将突破 1000 亿元。艾媒咨询分析师认为,过去几年中,酒类电商呈现量级增长,市场需求的剧增以及新零售业态发展促使酒类电商平台快速发展。

  此外,酒类消费主体呈现出年轻化的趋势。艾媒咨询分析师认为,年轻消费主体的消费观和价值观呈现出个性化和多元化色彩,这种消费代际的新特点将促使酒类行业重构新的价值标准体系,在品牌塑造、产品塑造、价值观塑造、营销模式和创新推广都会迎合80、90后消费者进行变革。

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