财报解读 | 蛋壳公寓上市首份财报：2019年营收增长166.5%,房源规模持续增长

 　　据艾媒网获悉，3月25日，蛋壳公寓(DNK.US)发布了2019年第四季度及全年未经审计的财报，这是蛋壳公寓上市后首次业绩发布。

　　净亏损率大幅收窄

　　财报显示，蛋壳公寓核心财务和运营指标保持快速增长，运营效率进一步提升。

　　第四季度，蛋壳公寓营收为21.293亿元(人民币，下同)，与上年同期的10.020亿元相比增长112.5%。净亏损9.210亿元，而上年同期净亏损5.568亿元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为8.921亿元，而上年同期净亏损5.428亿元。净亏损率和经调整EBITDA亏损率，同比分别收窄12.3%和13.2%。

　　2019年，蛋壳公寓营收为71.291亿元，与2018年的26.750亿元相比增长166.5%。净亏损34.372亿元，而2018年净亏损13.697亿元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为33.466亿元，而2018年净亏损13.329亿元。净亏损率和经调整EBITDA亏损率同比分别收窄3%和3.5%。

　　截至2019年12月31日，蛋壳公寓持有现金和限制性现金共34.56亿元。

　　房源规模持续增长

　　城市化发展令城市聚集了相对较多的流动人口，公寓租赁成为这一群体的必要需求。在此背景下，长租公寓发展进入快速成长期。

　　艾媒咨询数据显示，2018年中国房屋租赁市场租赁面积达到67.3亿平方米，预计2022年租赁面积将达到80.6亿平方米。另一方面，2018年中国房屋租赁市场租赁人口达2.1亿人，预计2022年租赁人口将达到2.4亿人。

　　立足市场需求，蛋壳公寓持续为众多一、二线城市的年轻人解决住房问题。从2015年成立到截至2019年12月31日，蛋壳的业务足迹已遍布中国的13个城市。除了已进入的北京、深圳、上海、杭州、天津、武汉、南京、广州和成都外，在2019年又先后进入了苏州、无锡、西安、重庆4个城市。

　　截至2019年底，蛋壳公寓运营的公寓数量超过43.8万间，同比增长85.4%。其中，北京、上海和深圳的公寓数量约22.4万间，同比增长46.6%。其他城市拥有公寓数量近21.5万间，同比增长156.1%。

　　蛋壳公寓联合创始人兼CEO高靖表示：“我们在2019年第四季度和全年保持了迅猛增长势头。我们将业务扩展到苏州、无锡、西安和重庆，覆盖全国13个城市，这进一步证明了我们跨城市成功复制的能力，这些成绩推动了公司收入的大幅增长。”

　　艾媒咨询分析师认为，随着经济的发展以及人民生活水平的提高，人们不再满足于简单的居住需求，而是更加关注生活的质量。但同时租客的年轻化也影响着租房价格。长租公寓企业只有通过设法盘活闲置土地和改造装修厂房等措施抢夺房源，同时在装修与社区打造上打造社区文化，为租客提供社交平台，保证房源的质量以及提高房源的性价比、提高服务水平，提高用户体验感，才能从下半场的租客抢夺战中胜出。

　　疫情对公司影响可控

　　2020年的肺炎疫情对蛋壳公寓造成了很大影响。高靖在昨日的电话会议上也主动提及了肺炎疫情，称公司前进的道路并非没有挑战，其中包括最近发生的新冠疫情。

　　疫情爆发后，蛋壳为租客构筑安全防线，协助政府打赢防疫攻坚战。大年初一第一时间启动武汉公益爱心房源,拿出武汉重点医院周边近800百间专属房源，为医护人员提供免费租住。此外，蛋壳公寓采取了积极的措施控制成本及费用，包括减缓收房和装配速度。公司的管理层也在此困难时期自愿减薪。

　　在高靖看来，目前，鉴于国内的疫情已出现了一些早期复苏迹象，相信疫情对于公司的影响应是可控的，蛋壳公寓对公司及行业的长期增长前景仍然充满信心。

　　展望未来，高靖表示：“随着新冠肺炎疫情的爆发，2020年经历了一个充满挑战的开始。我们与大家共抗疫情，尽最大可能为租客和员工构筑安全防线。在密切关注疫情发展的同时，我们仍然专注于我们的增长战略，即提升我们的技术能力，进一步扩大我们的规模，扩大和强化我们的产品和服务，提高我们的品牌知名度和行业影响力，加强和扩大我们的生态圈。我们对执行这些战略的能力持乐观态度，对为股东提供长期、可持续价值的能力充满信心。”

　　艾媒咨询根据行业发展趋势和鉴于蛋壳公寓的发展优劣，以及近期长租公寓负面不断的情况，对蛋壳公寓未来一年在资本市场上的表现表示“不评价”。