财报解读|蔚来2019全年营收78.2亿，老用户推荐率达69%，预计2020Q2毛利率会转正

2020-03-19 Fann 艾媒网阅读 20973

艾媒报告|2019年12月中国汽车行业运行状况及头部企业月度监测报告

本报告研究涉及企业/品牌/案例：上汽集团，广汽集团，北京汽车，吉利汽车，东风汽车，比亚迪，中国重汽，宇通客车，江铃汽车，一汽轿车，金龙汽车，江淮汽车，一汽夏利，一汽大众，上汽大众，东风日产，吉利汽车，上汽通用，上汽通用五菱，长安汽车，长城汽车，北京现代，东风本田，北汽EU系列，北汽EC系列，宝骏新能源，奔腾B30 EV，Aion S，奇瑞eQ，荣威Ei5，朗逸BEV，启辰D60 EV，宝马5系 P

　　3月18日，蔚来发布了2019年Q4及全年业绩报告。蔚来2019年Q4共交付车辆8224台，环比Q3增长71.4％；全年交付20565台，同比上涨81.2％。Q4车辆销售收入26.8亿人民币，环比上涨54.8％；全年营收78.2亿,，上涨58％。Q4毛利为-8.9％，环比上涨3.2％；全年毛利-15.3％。Q4净亏损28.6亿人民币，同比收窄18.2％。

　　图片截取自蔚来官网

　　此外，财报指出，因为疫情影响，蔚来在2020年1月和2月一共交2305辆车，预计2020年Q1总体交付辆3400辆到3600辆，较2019年第四季度下降约56.2％至58.7％，较2019年第一季度下降约9.8％至14.8％。

　　根据计划，4月蔚来将交付全新智能电动旗舰SUV全新ES8，9月将交付智能电动轿跑SUVES6。4季度，将上市100度电池包。

　　财报发布后，美国时间3月18日，蔚来盘前股价跌幅逾17%，报价2.40美元，截止收盘，蔚来股价下跌16.21%至2.43美元，市值为25.58亿美元。

图片截取自蔚来官网

　　充电桩和附件销量增加蔚来Q4其他销售额环比增加了59.0％

　　2019年第四季度,蔚来总收入为28.5亿元，环比增加了55.1％。总收入由两部分构成，汽车销售收入和其他销售收入。

　　2019年第四季度汽车销售额为26.8亿元，环比增加了54.8％，占第四季度总收入的94％。蔚来指出，2019年第四季度汽车销量的增加主要归因于现有用户的推荐带来的更高交付量。

　　而在2020新冠疫情期间，蔚来表示，得益于忠实用户社区和优秀的用户口碑，近期来自老用户推荐的推荐比例达到69％，高于2019年45％的全年平均水平。

　　2019年第四季度其他销售额为1.644亿元，环比增加了59.0％。2019年第四季度其他销售额的增加主要归因于车辆交付增加导致的充电桩和附件销量增加。

　　在新能源汽车的发展下，特别是出租车、网约车的电车化政策，中国充电桩行业规模快速增长。艾媒咨询发布的《2019-2021年中国电动汽车充电桩行业现况及发展前景分析报告》显示，尤其在2016年，公共充电桩保有量增速达185.3%；2016年后增速有所放缓，呈稳定增长态势。2018年7月至2019年6月平均每月新增11656台公共充电桩。

　　2019全年营收78.2亿元，预计2020Q2毛利率转正

　　2019年全年，蔚来汽车销售额为73.671亿元，比上年增长51.8%。全年总收入为78.249亿元(11.24亿美元)，比上年增长58.0%。

　　2019年全年毛利润率为负 15.3%，而2018年全年毛利润率为负5.2%。扣除电池召回成本的负面影响，毛利率为负 10.9%。

　　蔚来指出，毛利率的增长主要由于汽车销售毛利润率的增长。具体而言，2019年第四季度汽车销售毛利率为负6.0%，上季度为负6.8%。汽车销售毛利率的增长主要是由于四季度ES6和ES8的产量和交付量的增加。

　　蔚来汽车CFO奉玮表示提高毛利率是蔚来汽车2020年的核心目标之一。供应链的优化，电池包成本的持续降低，生产规模上升，以及管理优化带来的车均制造费用的下降，让蔚来有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到2位数的目标。今年第一季度的亏损有望比2019年第四季度下降35%。

　　公开资料显示，蔚来成立于2014年11月，是一家全球化的智能电动汽车品牌，旗下主要产品包括蔚来ES6、蔚来ES8、蔚来EVE、蔚来EP9等。2018年9月，蔚来汽车在美国纽交所成功上市。2020年2月25日，蔚来中国总部项目落户合肥。

　　艾媒咨询发布的《2019年12月中国汽车行业运行状况及头部企业月度监测报告》指出，由于宏观经济压力、补贴大幅退坡等因素的影响，2019年，新能源汽车销量120.6万辆，同比下滑4.0%。这是我国十年来年销量首次出现负增长。

2018年12月-2019年12月中国新能源汽车销量