16天9次回购，累积耗资6.51亿港元，小米股价能否起死回生？

　　据艾媒网获悉，小米集团6月18日晚间公告称，今日回购260.4万股，涉资2498万港元。经过这次回购，小米的股价终于从历史低点8.91港元震荡上涨到18日收盘的9.59港元。该股价相较于17港元的发行价，依然跌去了43.6%。

　　这是小米自6月份以来第9次回购股份，共计回购7016.66万股，涉资6.51亿港元。值得注意的是，小米连续9次回购股票，意在提振市场对小米的信心，不过从目前看效果有限，小米股价仍未回到10港元之上。

　　为提振股价，今年初小米集团就发起首轮回购，1月17日至22日先后3次回购近2000万股，耗资近2亿港元。自6月3日起，小米启动了上市以来的第二轮回购。

　　6月3日当天小米回购1102.94万股B类股份。此后，小米在4日、6日、10日、12日、13日、14日、17日、18日分别回购了1110万股、2186.5万股、524.72万股、532万股、517万股、522.5万股、260.6万股、260.4万股B类股份。

　　自去年登陆港交所以来，小米集团股价就陷入低迷。小米集团最初发行价为17港元，一度冲到22港元，市值也达到4000亿港元，但随后一路走低，最近长时间徘徊在9港元上下，最低点只有8.91港元。

　　小米在6月3日的回购公告中称，集团是“以股份回购表达对现时及长期业务前景充满信心”，但能否真正提振投资者的信心，还要看小米能否改善手机的微利状态，以及在AIoT业务上的布局。

　　全球智能手机市场触顶下行，给小米的未来增加了变数。据iiMedia Research (艾媒咨询)数据显示，2014-2018年全球智能手机出货量增长率呈现出下降趋势，智能手机总体出货量于2017年首次出现下降，这一现象延续至2018年并呈现加速下滑的趋势，2018年全球智能手机出货量为14.05亿部。

　　而在2019年一季度，智能手机收入占到小米总收入的61.72%。2018年财报显示，小米硬件的综合税后净利率不到1%。

　　在股价困境面前，小米一方面将旗下的红米手机独立出来，成立了Redmi品牌。雷军在个人微信公众号上称，Redmi品牌会追求极致性价比，而小米品牌将重点冲刺中高端。

　　与高端化尝试相对应的，是小米研发投入的增加。根据财报，小米今年一季度的开支达到17亿元，同比增长49.5%。但从研发投入占比来看，这部分投入只占小米同期营收的3.9%，相比于苹果的5.36%、华为的14.1%（不仅包括手机），显得有点低。这一比例上的差距经过企业规模的放大之后，更是造成数量级上的差别。这在未来可能会制约小米对高端市场的冲击能力。

　　另一方面，小米继续在国际市场，尤其是印度市场保持持续增长。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2018年小米市场份额荣登印度榜首。另据IDC最新数据显示，2019年第一季度，印度智能手机市场出货量达到3210万部，同比增长7.1%。其中小米以980万部的出货量排名第一，市场份额为30.6%。

　　艾媒报告指出，小米在东南亚市场主攻印度市场，在品牌打造方面依然突出“高性价比”特性，与其他品牌不同的是，小米并非靠智能手机单点突破的策略，而是围绕整个智能硬件生态，推出多种产品协同发展。在销售渠道建设方面，由以往的线上为主不断向线下拓展，在多个城市开设小米之家，独家销售小米设备。除了硬件产品，小米还不断向其他领域拓展，不断提升品牌影响力。

　　此外，AIoT生态的建设也提供了新的发展机遇。财报显示，小米IoT（物联网）与生活消费品收入在2019年一季度达到了120亿元，同比增长56.5%。其体量和增长速度都比互联网服务部分高出不少。这正是为何小米要在2019年启动“手机+AIoT”双引擎战略。截至2019年3月，小米IoT平台已连接设备数1.71亿部，同比增长70%，坐拥“全球最大的消费级IoT智能互联平台”。

　　尽管已经逐渐脱离9港元的历史低点，但投资者更期待其摆脱手机依赖，在高端机型、国际市场和AIoT生态上表现出更强的盈利能力，这样才能给投资者以长期持有的信心。

　　艾媒咨询分析师表示，港股的股价是一家公司盈利能力的直接反应。对小米而言，要保持股价稳定，就需要在业务拓展、成长性和公司经营方面重点布局。此外，2019年是5G的商用元年，能否借助5G商用的机遇，重新获得市场信心，对小米股价至关重要。