财报解读|陌陌2019Q1净赚2.89亿：超七成营收来自直播，增值服务同比大增285%

　　据艾媒网获悉，5月28日，陌陌（Nasdaq:MOMO）发布截至3月31日的2019年第一季度财报。财报显示，陌陌2019年第一季度营收37.23亿元，同比增长35%；按美国会计通用准则，归属于陌陌的净利润为2.89亿元，去年同期净利润为8.25亿元。

　　陌陌公司董事长兼CEO唐岩表示，“很高兴公司一季度业绩有扎实的表现，为2019年开了个好头。我们已经开始执行年初规划的各项战略。我们在产品和运营方面所做的创新工作在推动业务增长上已经取得了良好的成绩。未来，我们会继续执行战略重点并为股东持续创造价值。”

　　直播占比72%，增值服务同比增长285%

　　财报显示，2019年第一季度净营收为37.229亿元（约5.547亿美元），与上一年同期的27.644亿元相比增长35%。这一营收数字要高于华尔街13位分析师的平均预期30.60亿。

　　其中，2019年第一季度陌陌直播服务营收26.894亿元（约4.007亿美元），与去年同期的23.601亿元相比增长了14%。直播服务营收的增长，主要原因在于直播服务付费用户数的增长，以及每季度的付费用户平均收入也有所增长。

　　2019年第一季度增值业务营收达到9.038亿元（约1.347亿美元），同比上一年的2.35亿元增长285%。增值业务包括会员订阅服务以及虚拟礼物服务。增值业务营收的增长主要是由于陌陌为提升用户的社交体验而引入了更多付费方案从而推动了虚拟礼物业务的持续增长，同时较小程度上受到探探第一季度会员收入并表的影响。

　　2019年第一季度移动营销营收为8070万元（约1200万美元），移动游戏营收为3900万元（约580万美元）。

　　2019年第一季度陌陌主App的净营收从2018年一季度的27.583亿元增至34.192亿元（约5.095亿美元），这主要是由于直播服务和增值服务净营收的显著增长。2019年第一季度探探的净营收为2.953亿元（约4400万美元），主要来自增值服务营收。

　　从财报可以看出，向直播平台转型的陌陌，营收和利润主要由直播业务所贡献，此前收购探探，也是陌陌尝试营收多样化的举动。值得注意的是，增值服务已成为陌陌不容小觑的第二个增长点。

　　据iiMedia Research(艾媒咨询)发布的《2018-2019中国在线直播行业研究报告》数据显示2018年中国在线直播用户规模达4.56亿人，增长率为14.6%，预计2019年在线直播用户规模达到5.01亿人，增长速度放缓。艾媒咨询分析师认为，随着用户红利的消退，在线直播行业规模增长趋于稳定，行业发展回归理性，对平台的内容生产、主播培育和吸流能力提出了更高要求。

　　营收成本同比增83%，陌陌月活用户达1.144亿

　　2019年第一季度营收成本为人民币33.49亿元，同比增长83％。主要归因于探探创始团队期权费用与人员扩张、直播服务相关机构的收益分享增加、营销及推广开支增加、收购相关无形资产的摊销费用增加。

　　用户数方面，2019年3月，陌陌月活用户达到1.144亿，而2018年3月为1.033亿。2019年第一季度，陌陌直播服务和增值服务的付费用户总数为1400万（不计入重复用户），其中包括500万探探付费用户。而2018年第一季度为810万。

　　截至2019年3月31日，陌陌持有的现金和现金等价物、定期存款和短期投资人民币120.159亿元（约合17.904亿美元），而截至2018年12月31日为人民币112.926亿元。

　　陌陌预计，2019年第二季度净营收将达到人民币40亿元至人民币41亿元，同比增长27%至30%。

　　净利润2.893亿元，Q1奖励探探团队4.669亿元

　　财报还显示，本财季归属于陌陌的净利润为人民币2.893亿元（约合4310万美元），而上一年同期为人民币8.252亿元。净利润大幅下滑主要是因为陌陌在2019年第一季度计入了总额为人民币5.931亿元(约合8840万美元)的股权奖励开支。

　　2019年第一季度，陌陌公司确认了总计5.931亿元的股权奖励费用，其中包括授予探探创始团队的总计4.669亿元的特定期权股权奖励费用。上一年同期确认的股权奖励费用为7870万元。

　　2018年8月，探探公司向其创始团队授予了3578205股期权。这笔期权的其中一个行权条件是如果探探公司在绩效方面达到特定要求和条件，这笔期权将会即期归属于探探公司创始团队。陌陌方面称，我们评估后认为探探公司非常有可能满足上述特定要求和条件，因此确认了4.669亿元（约6960万美元）的股权奖励费用。

　　除了陌陌主App对社交功能的进一步押注，陌陌在陌生人社交领域的的另一张底牌就是探探。2018年2月，交友类软件探探被陌陌以7.6亿美元百分百收购。探探官方网站显示，探探上线于2014年7月。探探以陌生人匹配的社交方式而出名，类似于海外非常流行的陌生人社交软件Tinder。

　　陌陌CEO唐岩曾表示，收购探探是看中两者在社交上的互补性很强。事实上，收购探探后，陌陌活跃用户数及付费用户数增长，给陌陌带来新的增长点。

　　陌生人社交领域，在陌陌看来依旧蕴含巨大潜力。陌陌2018年财报电话会议中，唐岩提到，“无论在用户规模还是收入方面，探探仍然蕴藏着巨大的潜力有待释放。我们的目标是：在未来两到三年，把探探打造成公司新的增长引擎。”

　　值得一提的是，交友软件在今年以来监管政策正在加紧。今年4月，探探被部分应用商店下架。陌陌当时回应称，公司正在主动与有关部门进行沟通。记者登陆华为应用市场、苹果商店查看，目前探探仍未上架。

　　艾媒咨询分析师认为，陌生人社交具有长期性、非持续性、不确定性等特点，产品的用户黏度较难维持。与此同时，由于陌生人社交本身就属于一种较为敏感的情感需求，产品在运营过程中容易触碰监管红线，盈利模式上也存在一定的风险。未来陌生人社交模式更多将作为产品发展的起点，最终实现发展模式转变是必然趋势。