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百度市值跌破400亿美元:掉队BAT阵营,搜索、广告等业务面临挑战

2019-05-24 萧筱 艾媒网 阅读 14212

摘要: 百度(美股BIDU)周四大跌4.17%,盘中最低触及113.3美元,创2015年8月以来最低,市值跌破400亿美元整数关口。最终收盘113.46美元,目前总市值为393.31亿美元。

  据艾媒网获悉,百度(美股BIDU)周四大跌4.17%,盘中最低触及113.3美元,创2015年8月以来最低,市值跌破400亿美元整数关口。最终收盘113.46美元,目前总市值为393.31亿美元。

  百度与腾讯、阿里的差距越拉越大。目前,阿里、腾讯的市值均在4000亿美元左右。而8年前还曾与腾讯分庭抗礼、争夺互联网一哥的百度,如今市值还不到昔日竞争对手的十分之一。不仅如此,百度还面临互联网新秀追赶的危机,前几日,百度已经被京东、美团先后超越,而尚未上市的滴滴、字节跳动和蚂蚁金服则虎视眈眈。

  上市以来首次出现净亏损,搜索、广告等业务面临挑战

  5月17日,百度公布了2019年第一季度未经审计的财务报告。数据显示,一季度百度营收241亿元(约合35.9亿美元),同比增长15%;运营亏损9.36亿元,去年同期运营利润为45.68亿元。

  值得注意的是,2019年第一季度,百度净亏损3.27亿元,去年同期净利润为66.94亿元。这是继上个季度净利润下滑后,又一次比较大的波动。而这是百度自2005年8月5日登陆纳斯达克后,第一次出现季度亏损。

  其实百度出现上市以来最差业绩早有迹象。上季度,百度就出现了营收增速放缓,净利润大幅下滑的情况。一方面,百度处于搜索业务全面向移动端转型的阶段,采用以投入换增长的策略,在内容和营销投入上非常激进;另一方面,广告行业整体增速放缓,百度的广告收入也受到了影响。

  2018年第四季度,百度网络营销收入也出现了增速放缓的趋势,同比增长仅为10%,而此前的几个季度增速都在20%以上。第四季度,百度来自每家网络营销客户的平均营收也出开始下滑。2019年第一季度财报显示,百度网络营销营收为人民币177亿元(约合26.3亿美元),同比增长仅为3%。

  伴随宏观经济变化,百度收入增长不及预期,净利润连续下滑直至扭盈为亏,传统的搜索广告等业务模式面临挑战。反映在报表上即同比收入和净利润未达增长预期,这对股价造成较大伤害。

  目前,包括德意志银行、交银国际和华兴资本分析师在内,已有四位分析师将百度评级从买入下调至持有。德意志银行分析师Han Joon Kim在报告中称,百度“失去的市场份额超出预期”,并下调评级。

  虽然当前分析机构下调了百度股票预期价格,但也有多头依然看好百度。例如Benchmark的Fawne Jiang。这位分析师仍给予百度买入评级,理由是管理层提高运营效率的计划“应有助于缓解未来几个季度的利润率压力”。不过,其将百度12个月目标价从245美元下调至180美元,因增长放缓且盈利压力可能损害利润表现。

  高级副总裁向海龙辞职,百度大本营地位松动

  值得一提的是,百度公布了一项战略变革及人事变动。百度公司董事长兼CEO李彦宏在内部财报信中还宣布,搜索公司战略转型为移动生态事业群组,沈抖晋升为高级副总裁,全面负责移动生态事业群组。向海龙即日起辞去百度高级副总裁、搜索公司总裁职务。

  据知情人士透露,向海龙在百度一向掌握着百度最核心的搜索业务,被认为是看守大本营的角色,但百度最近这个季度业绩严重下滑,向海龙需要承担责任,这也是其离职的核心原因。

  今年以来,百度已有多位高管去职。今年3月百度总裁张亚勤退休;5月,人力资源高级副总裁刘辉退休,百度创业“七剑客”之一的崔珊珊已全面负责百度人力资源工作。

  与此同时,今年百度开启了一系列组织和管理变革。百度宣布了新的人才梯队建设计划,加速干部年轻化的进程,选拔更多的8090后年轻人进入管理层。

  可见,不断调整内部业务及推动干部年轻化,使得百度正在面临转型阵痛。

  盖棺定论为时尚早,海外分析师看好百度潜力

  对于百度股价伴随财报的发布出现大幅下挫,海外分析师普遍认为百度股价将在2019年下半年企稳回升,主要理由来自于百度大量新增用户带来的收入增长潜力,及新业务发展带来的收入结构变化。

  在第一季度,百度每天使用其平台的人数增加了1300万,达到1.74亿,这一部分用户增长转化为收入需要一段时间。Macquarie Capital分析师Wendy Huang表示,用户群的稳健增长是广告收入快速增长的基础。

  根据百度财报,第一季度销售额同比增长15%,这与分析师的预期基本一致。 然而核心营销业务的销售额不及预期,且管理层预计大幅的业绩增长不会在随后的二季度发生。Wendy Huang将此归结于宏观经济环境及视频业务等领域监管政策收紧,SIG分析师Shyam Patil认为:“尽管这些因素将持续一段时间,我们承认该股可能在短期内承受压力,但我们仍相信下行空间有限”。

  百度首席财务官余正钧在与分析师和投资者的电话会议上强调了新业务领域的增长以及降低成本的计划。Shyam Patil同样表示:“新广告产品的潜力、自动驾驶汽车的开源技术平台等,这些收入的增长都有可能提升股票”。

  “海外分析师普遍认为百度股价会在今年下半年开始回升”,专业人士表示:“当前的核心问题在于估值方式。对于05年上市的百度,资本市场已经习惯于其长期增长,以8倍左右的EBIT给予估值,而当前百度明显处于‘以投入换增长’的战略转型期,以EBIT来做估值基础并不能真实反映价值。当纳斯达克根据百度的业务布局开始调整估值方式,同时百度收入结构调整后的效果开始显现时,百度在下半年股价的抬升是必然的”。

  在互联网的下半场,能否重返BAT赛道?

  值得一提的是,近年来,百度也将发展触角延伸至内容、人工智能等多个领域。目前来看,BAT里百度做人工智能最早,技术储备也最为充足。有市场观点认为,人工智能或许会赋予百度新的生命,将再次造就一个新百度。

  中国专利保护协会发布《人工智能技术专利深度分析报告》显示,百度以2368件的申请量在国内申请人中位列第一,远超腾讯、阿里巴巴等企业。值得一提的是,在智能驾驶方向,百度不仅作为唯一一家互联网公司上榜,更超过福特、丰田等老牌传统车企,跃居首位,充分显示了其在自动驾驶核心技术上的强劲实力和变革野心。

  此前,百度也透露了人工智能方面的业务,根据2018年北京市自动驾驶车辆道路测试报告显示,百度Apollo测试里程是第二名的10倍以上。

  据iiMedia Research(艾媒咨询)发布的《艾媒报告|2018中国人工智能产业研究报告——商业应用篇》数据显示,中国预计在2020年左右实现无人驾驶,销量可达6万辆,随后会出现大幅度增长,到2035年,估计销量可达400万辆,将在全球无人驾驶市场占据较大份额。艾媒咨询分析师认为,短期来看,行业整体处于内部测试阶段,难以实现大面积推广,但前景可期,未来或将迎来无人驾驶汽车的大面积爆发。

  艾媒报告指出,目前,中国人工智能行业已经进入产业化阶段。根据中国国务院规划,2020年中国人工智能核心产业规模将达到1500亿元,并且此后十年将继续保持高速发展。艾媒咨询分析师认为,随着人工智能技术的进一步发展和落地,深度学习、数据挖掘、自动程序设计等领域也将在更多的应用场景中得到实现,人工智能技术产业化发展前景向好。

  对于百度而言,2019年是富有挑战的一年。以技术著称的百度,如今却因“过度商业化”而饱受争议,在互联网的下半场,人工智能能否助力百度重返BAT赛道呢?我们持续关注。

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