瑞幸咖啡成功上市，将继续“烧钱”补贴3到5年，未来发展机遇或可期
5月17日晚，瑞幸咖啡在美国纳斯达克交易所上市，代码为LK，IPO首日收盘报20.38美元，较IPO发行价17美元/股上涨19.88%，市值超过48亿美元。这是今年在纳斯达克IPO融资规模最大的亚洲公司，也是全球最快IPO公司。
瑞幸咖啡成功上市
瑞幸咖啡上市发行3300万份ADS，每份定价17美元，承销商行使超额配售权后，加上同步私募配售5000万美元，共在纳斯达克市场募集资金6.95亿美元，折合人民币大约48亿元。
去年7月份，拼多多成功登陆纳斯达克，从成立到上市用了3年时间，刷新了中国企业赴美上市的最快速度。再到去年9月份，趣头条成功登陆纳斯达克，又刷新了拼多多的速度，从成立到上市用了2年多时间。从创立到IPO，只花了17个月时间，这家创业公司带着2370家实体门店，以及2500家的开店计划，冲刺登陆纳斯达克，成为全球最快IPO公司。
上市第一天，瑞幸的表现在意料之中：发行价17美元，一开始大涨50%，随后涨幅回落，收盘价格20.38美元，日内涨幅19.88%，截至今日，瑞幸咖啡市值约为47亿美元(约328亿元人民币)。
瑞幸咖啡作为中国新零售咖啡第一股，目前市场上没有其他有力竞争者上涨是肯定的;而瑞幸咖啡至今从未盈利，而且亏损额度巨大，竞争压力也非常大，因此上涨幅度不会太高。这个表现，说明市场还比较理性。
继续“烧钱”补贴三五年
“补贴”是瑞幸咖啡绕不过去的模式。
“烧钱取暖”是互联网企业的常见打法：先把摊子铺开，规模做上去，赚不赚钱无所谓。
这一套前有滴滴，打出一片天，后有ofo、摩拜，亏到惨不忍睹。
有人说，瑞幸咖啡会是下一个ofo，这一点，瑞幸咖啡多次否认，表示绝无可能。
从2018年1月1日试营业开始，瑞幸咖啡在资本的加持下一路烧钱补贴。瑞幸咖啡招股书显示：2018年公司净收入8.4亿元，净亏损16.2亿元;2019年截止3月31日，一季度净收入为4.8亿元，净亏损5.5亿元，是上季度的四倍多。今年一季度，瑞幸的运营费用超过10亿元，约为去年全年运营费用的41%。按照近两个季度的烧钱速度，瑞幸咖啡当前现金只能支撑10个月。
面对这样的亏损，瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚表示，亏损符合预期，通过补贴快速获取客户是既定战略。瑞幸咖啡仍会持续补贴，坚持三年到五年!
钱治亚指出，“我们会在产品研发、技术创新、门店拓展，以及品牌建设和市场培育上保持持续的大规模投入。从目前数据来看老用户留存率很高，回头客达到89.6%，我们的产品深受用户喜欢。在未来很长一段时间内，我们都会坚持对用户进行补贴。
通过降低门店成本，获客成本，提高我们的产品品质，降低产品到手价格，实际上是一整套系统性的成本结构创新，不是简简单的价格补贴。
用户选择我们是从品质、价格到便利性综合考虑的结果。可以明确的说，我们会坚持快速的扩张，目前不考虑盈利。”
在4月底，星巴克的CEO，Kevin Johnson在财报发布后接受媒体采访时就表示，“依赖大幅、深度折扣这种商业模式是不可持续的”。
他还认为瑞幸等中国区的对手方只是聚焦于短期快速扩张，但星巴克追求的是更可持续的增长。
瑞幸咖啡用户留存率一般
据iiMedia Research(艾媒咨询)发布的《艾媒研报 |2019年瑞幸咖啡(Luckin coffee)燃烧的资本，暴走的“小蓝杯”》内容显示，中国咖啡市场存量小，市场潜力大。上游和中游的初加工、深加工技术落后，下游缺乏本土知名品牌，未来现磨咖啡增长潜力巨大。瑞幸咖啡凭借低价策略+多元化精准营销，并通过线下密集布局自营店，精准定位咖啡的刚需人群，获取了大量用户。截至2018年底，瑞幸咖啡线下门店总数突破2000家，消费人数达1254万人，销售量超过8968万杯。
但艾媒北极星系统数据显示，瑞幸咖啡APP的月活跃用户数自2018年8月后，几乎没有太大增长，一直徘徊在40万左右。瑞幸2018年7月接近700家，10月又新进入8个城市，但从瑞幸的APP上并未看到月活跃用户数有明显的变化。而星巴克自2018年9月提供外卖服务开始，到11月月活用户数增长了20万。
瑞幸咖啡未来发展机遇
中长期来看，现磨咖啡市场需求将逐步增加。从地域上来看，一线城市和新兴一线城市的咖啡消费理念正在逐步成熟，截止到2018年5月，除西安、南京外，中国超一线城市和部分新一线城市的咖啡企业数量均超过1000家，平均约为1500家。而随着咖啡消费基础与配套条件的发展，二三线城市的咖啡消费量也将逐渐增加。这也是瑞幸咖啡进一步扩张的有利因素。
管理层运作经验丰富，资本号召力强。瑞幸咖啡的创始团队多来自神州优车集团，运作经验丰富。瑞幸咖啡创始人钱治亚是神州租车、神州优车两家上市公司的创始元老，先后担任两家公司的首席运营官职务。
凭借管理层丰厚的人脉和丰富的资本运作经验，瑞幸咖啡拥有较强的资本号召力。瑞幸咖啡的天使投资人为神州优车董事长兼CEO陆正耀，且将公司新大楼空余区域租了一部分给瑞幸，其后，瑞幸咖啡又于2018年12月进行B轮，累计融资4亿美，刷新了咖啡行业的融资记录新高。2019年1月，瑞幸咖啡任命曾任香港渣打银行执行董事的Reinout Schakel为公司首席财务官兼首席战略官。艾媒分析师认为，瑞幸咖啡上市后，缓解了短期的资金压力，将有一定的时间把管理和服务精细化。
