钧达股份赴港上市募集出海“弹药” 光伏全球分散制造大势所趋

艾媒咨询|2022-2023年中国互联网证券市场研究报告

iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示,中国证券APP用户规模增长迅速,从2015年的4000万人增长至2022年的1.8亿人,在六年时间里增加3.5倍,平均增速为31.2%。2023年2月中国互联网证券公司共拥有APP数量319个,数量前三的证券公司为东方财富(7个)、广发证券(5个

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近日,钧达股份(002865.SZ)宣布发行H股并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。

公告显示,在经股东大会审议批准后18个月内,钧达股份将选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。其发行比例不超过发行后股本25%。

若此次发行顺利,钧达股份将成为首家“A+H”光伏电池片生产商。

对此次港股上市所募资金用途,钧达股份称,将用于高效电池海外产能建设,海外市场拓展及海外销售运营体系建设,全球研发中心建设及补充营运资金。

消息公告后,钧达股份相关负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示,海外产能将同外部合作伙伴联合落地,目标区域为中东、东南亚及欧美。另外,2024年钧达股份将争取海外销售目标额达到10%以上。

事实上,自2023年以来,国内光伏企业海外产能落地不再是新鲜事,目标区域也不仅仅局限于东南亚,而是选择美国等地,更有诸如TCL中环、协鑫科技等公司选择到中东淘金。

港股上市募集出海弹药

随着国内“内卷”加剧,光伏企业瞄准全球化布局,钧达股份也不例外。

2023年被视为钧达股份出海“元年”,2023年前三季度,公司海外销售占比达到4.66%。

由于全球供应链重塑,包括美国、欧洲、中东、东南亚都有构建自己光伏产业链的想法。但是光伏产业链发展,无法从各个环节同步开展,一开始布局从组件开始,投资相对较低,也更接近终端市场。”一家光伏企业市场总监在接受记者采访时表示。

在组件封装产能全球化趋势下,钧达股份2023年前三季度的海外市场出货主要位于亚洲和欧洲等地,同时完成北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场的客户验证。

钧达股份相关负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示,2024年公司仍将坚持这一出海战略。并且,2024年钧达股份海外销售额目标为10%以上。

2023年,钧达股份在N型TOPCon电池突出重围,截至三季度末,该公司P型电池出货7.34GW,N型电池出货12.21GW,预计2023年全年,P型电池出货有望达到9GW以上,N型电池出货有望达到20GW以上。

目前,钧达股份主要拥有上饶、滁州、淮安三大生产基地,滁州和淮安为N型电池生产基地,分别拥有18GW和26GW产能,根据钧达股份12月14日的投资者关系活动记录,滁州基地已满产,淮安基地正积极建设并逐步释放。

钧达股份相关负责人表示,“海外市场正在经历由P型向N型的快速迭代,N型电池是全球化市场的未来。”

此次筹划H股上市,钧达股份所募资金将用于海外工厂建设。上述负责人称,海外产能目标区域为中东、东南亚及欧美,公司将联合外部合作伙伴,共同实现海外产能落地

另外,此次募资所用用途之一为建设全球研发中心,据钧达股份1月22日发布的投资者关系活动记录表显示,该中心主要面向前沿技术的预研、跟进以及量产试验。

全球分散制造大势所趋

近年来,光伏成本大幅下行,光伏发电成本效率不断提高,光伏产品成为“新三样”之一走俏海外。

从权威机构的数据来看,过去全球光伏行业每年增量基本都在35%以上,随着基数逐步增大,未来增速预计将为20%~30%。”上述负责人表示,伴随结构性变化,海外光伏的增速将逐步高于中国增速。

值得注意的是,由于国际贸易形势变化将对光伏行业竞争格局产生影响,全球分散制造已经形成,多家国内光伏企业正主动适应这个趋势,满足各个国家的政策和需求。

2023年9月,天合光能(688599.SH)宣布投资超2亿美元在美国得克萨斯州威尔默建造太阳能光伏生产厂,年产约5GW光伏组件,多晶硅原料将采购自美国和欧洲,预计2024年投产。

与过去国内企业大多选择东南亚作为出海桥头堡不同的是,自2023年伊始,包括天合光能、晶澳科技(002459.SZ)、隆基绿能(601012.SZ)等多家光伏的头部企业均宣布了赴美建厂的消息。

华创证券预计,2024年美国光伏市场整体仍将保持较高增速,新增装机有望达45-55 GW,同比增幅达38%-69%。

上述负责人表示,美国由于电网基础设施的建设速度仍无法跟上用电量的增长,未来仍面临较大的用电缺口,与此同时印度、中东、土耳其等新兴市场,光伏装机增长速度正在加快。光伏产业链全球布局需求的快速增长为中国光伏企业提供了良好机遇和发展沃土。

InfoLink统计数据显示,中东2022年从中国进口约11.4GW的光伏组件,2023年上半年达5.9GW,相较去年同期增长约60%。

出于对新能源转型的需求和中东特殊的地理位置,中国光伏企业希望前往中东“淘金”,这也与中东政府增加本土制造比例的需求契合。

2023年12月底,协鑫便宣布选定中东地区作为公司首个海外颗粒硅项目建设地,中东项目的前期工作正紧锣密鼓推进中;同年10月,TCL中环宣布,与沙特VisionIndustries公司(愿景工业)签署《联合开发协议》,推动在沙特共同建设晶体晶片项目。

不过,出海建厂仍门槛较高,面临着国际贸易政策的不确定性等困难,高于国内数倍的建厂成本,附加关税、提升本土供应链占比等都是需要解决的问题。

而光伏企业远赴海外首要解决是资金需求。

上述负责人表示,搭建国际化资本运作平台是公司推进国际化战略的重要环节,此次赴港上市可以解决海外项目所需境外资金问题,并为公司合作伙伴提供更多产融合作渠道;长期来看,有利于提升国际品牌形象、提高公司综合竞争力,打造国际化资本运作平台。

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