“中国影视第一股”华谊兄弟申请破产，影视行业的生存困境
艾媒网（iimedia.cn）获悉，爱企查法律诉讼信息显示，华谊兄弟传媒股份有限公司（300027.SZ）新增一则破产案件，破产被申请人为华谊兄弟传媒，经办法院为浙江省金华市中级人民法院，案件类型为强制清算案。案件的公开日期为2026年4月23日。
来源：爱企查
华谊兄弟传媒股份有限公司成立于2004年11月，法定代表人为王忠军，注册资本约27.7亿人民币，经营范围包括企业形象策划、影视文化信息咨询服务、影视项目的投资管理等。公司于2009年上市，曾被称为“中国影视娱乐第一股”，2015年其股价曾达到32元/股的高位，市值一度突破900亿元，随后逐年出现下滑。
2018年首次出现年度亏损以来，华谊兄弟已连续多年深陷亏损泥潭。根据公开信息，截至2024年，公司已连续7年净亏损，累计亏损超81亿元。期末净资产则从2018年末的85.5亿元缩水至2024年末的3.61亿元。截至2025年第三季度末，公司净资产则为2.63亿元，资产负债率达87.7%。
消息一出，不少网友感到唏嘘，称“眼看他高楼起，眼看他楼塌了”。华谊兄弟伴随中国电影行业发展而壮大，巅峰时期坐拥众多大腕。这家“中国影视第一股”的公司，何以至此？
华谊兄弟的困境，不仅是单一企业的经营失败，更折射出中国影视行业转型期的痛点。近年来，中国影视行业受政策、市场环境影响较大，周期性波动明显，行业整体经历了深度调整，从规模扩张向品质跃升转型。而华谊兄弟长期依赖传统影视制作与发行，盈利模式相对单一，未能有效拓展多元化营收渠道，在行业调整期抗风险能力薄弱。反观同期，横店影视、万达电影等头部企业纷纷转型，通过布局影院、IP运营等业务实现扭亏为盈，形成鲜明对比。
与此同时，传统影视行业受新兴赛道的冲击较大。iiMedia Research（艾媒咨询）发布的《2025-2029年中国微短剧市场研究报告》数据显示，2025年中国微短剧市场规模达677.9亿元，同比增长34.4%，2030年有望突破1500亿元，成为影视行业新的增长引擎。微短剧凭借制作周期短、成本低、受众广的优势，快速抢占市场份额，吸引大量资本与企业入局。
从行业龙头，到被申请破产重整，华谊兄弟的沉浮，是中国影视行业转型期的一个缩影。其危机的爆发，既是自身经营管理失误的结果，也折射出行业转型的阵痛。从行业层面来看，华谊兄弟的危机，标志着中国影视行业的洗牌进入深水区。当前中国影视行业正处在从规模扩张向品质跃升的关键时期，行业集中度持续提升，淘汰落后产能、优化资源配置成为必然趋势。随着横店影视、万达电影等头部企业纷纷实现扭亏为盈，以及微短剧、AI漫剧等新兴赛道的快速发展，传统影视企业若不能及时转型、提升核心竞争力，或将被行业淘汰。
