艾媒一周热评336期 | “小红卡”折戟，小红书本地生活“小而美”的故事不好讲；《黑神话：悟空》破冰，《鸣潮》接棒 连续两年斩获TGA玩家之声奖项：中国游戏出海从“单点突破”到“生态崛起”；昔日“资本宠儿”市值缩水90% 奈雪的茶高端之路为何难行？

　　百亿AI陪伴，等待一个爆款；“小红卡”折戟，小红书本地生活“小而美”的故事不好讲；35亿港元买楼，京东今年在香港持续“买买买”策略；《黑神话：悟空》破冰，《鸣潮》接棒 连续两年斩获TGA玩家之声奖项：中国游戏出海从“单点突破”到“生态崛起”；电视剧《家业》遭“仿拍”，未播先“火”引热议—— 微短剧在版权上不可“微短视”；用户留存率堪忧 Sora项目被曝已暂停；消费新视野｜破解同质化瓶颈　国潮服饰开辟消费新蓝海；昔日“资本宠儿”市值缩水90% 奈雪的茶高端之路为何难行？

　　对于这一系列行业变革，艾媒咨询分析师是如何解读的？下面请看各家主流媒体对艾媒咨询首席分析师张毅的采访、观点与数据引用！

　　百亿AI陪伴，等待一个爆款

　　来源：国际金融报 2025-12-8 记者：秦铭蔚 

　　过去一年多，AI玩具赛道热度迅速攀升。京东平台数据显示，2025年上半年，AI玩具销量环比激增六倍，同比增速超200%。其间，赛道聚集了跃然创新、珞博智能等率先抢滩的初创公司，奥飞、汤姆猫等谋求转型的传统玩具厂商，以及包括京东、荣耀在内的科技大厂。尤其华为近期在发售备受瞩目的Mate 80系列之际，上线了一款情感陪伴AI玩具，将这一新兴品类推向了更广阔的主流消费视野。

　　不过，难以忽视的是，风口下，AI玩具市场仍未诞生真正的爆款。产品端方面，同质化、交互生硬与隐私安全等核心挑战仍存，AI玩具距离真正走向成熟或许仍有漫漫长路。

　　“在‘单身经济’‘老龄化’以及‘精细化育儿’等社会趋势下，AI玩具提供了一个随时在线、专属且无压力的情感解决新方案。”艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对记者表示，AI玩具赛道迎来爆发的深层背景在于，当下人们对于情感陪伴的现实需求正快速浮现。

　　事实上，早在AI玩具兴起之前，以Character.AI为代表的AI聊天机器人在平台走红，就已验证了大众对人格化、情感化交互的强烈期待。而大语言模型在情绪理解与自然对话能力上的持续突破，也推动生成式AI技术向虚拟伴侣、智能陪伴硬件等情感交互产品加速渗透。

　　另外，张毅指出，除了大语言模型的突破，AI芯片、多模态传感器等关键硬件达到量产水平，软硬件的双重突破也让AI陪伴产品爆发成为可能。

　　“小红卡”折戟，小红书本地生活“小而美”的故事不好讲

　　来源：21世纪经济报道 2025-12-10 记者：董静怡

　　本地生活竞争的喧嚣从未停止，但真正的破局者鲜少出现。

　　12月8日，小红书官方发布公告，宣布其本地生活会员产品“小红卡”将于2026年1月1日起暂停试运营，并为所有购卡用户办理全额退款。这一决定距离“小红卡”在9月第三届马路生活节期间上线尚不足百日。

　　官方表示，“小红卡”团队接下来将阶段性集中资源，聚焦在本地生活内容影响力，提升本地生活交易产品和工具。

　　但在本地生活里，“差异化”的背后还有一些更基础的东西，比如效率、价格、服务。艾媒咨询CEO张毅向记者表示，小红书轻资产“内容引流+交易”路径不及抖音，作为内容平台又天然缺乏像美团一样服务线下商家的地推铁军和基础设施，导致其商家网络过窄，无法为用户提供足够的便捷性和价格竞争力。小红书想用“差异化”定位撕开一道口子，并不容易。

　　资本市场是需要盈利故事的。在小红书系列动作之后，金沙江创投旗下一只基金分发的投资组合文件显示，小红书的估值在短短三个月内飙升了19%，升至310亿美元。

　　但估值的持续增长需要商业化的实际成效来支撑，“重质而非量”的道路并不好走，“商业化能力一直是其短板，此前在多个场合已被反复提及。”张毅向记者表示，“小红书要真正跑通闭环，关键仍在于商业模式的创新。”

　　35亿港元买楼，京东今年在香港持续“买买买”策略

　　来源：第一财经 2025-12-10 记者：陆涵之

　　收购佳宝超市后，京东继续在香港扩张。

　　12月9日，丽新国际发布公告称，公司旗下实际控制的主体TIL出售了其100%持股的Surearn Profits Limited的股权，协定物业价值为34.98亿港元。

　　上述股权对应的底层资产为位于香港中环的中国建设银行大厦部分办公楼层，面积约11202平方米，交易还需获得相关审批。据了解，收购方为京东控股的投资主体。对于本次收购，京东对第一财经记者表示，京东始终看好在香港的发展，将围绕供应链持续投资推动零售、物流、技术研发等业务融入香港，服务香港。

　　近两年来，京东加大了在香港的投资，范围包括零售、物流等。今年8月，京东官宣完成了对香港佳宝食品超级市场的收购。佳宝是香港本地连锁商超，以“价廉物美”为标签，在香港拥有超过90家门店。京东表示，收购佳宝将促进京东在粤港澳大湾区的生鲜供应链布局，加速拓展香港本地零售市场。

　　艾媒咨询CEO张毅对第一财经记者表示，京东布局香港市场，一方面是因为国内电商用户增量见顶，需要挖掘新的市场，而香港本地市场具有挖掘价值；另一方面，京东以香港为跳板逐步辐射东南亚的供应链和市场，是一个不错的发展路径。京东通过收购切入当地实体零售布局，构建零售、物流、技术和金融的多元化业务生态，从而扩大影响力为后续海外发展铺垫。从京东近期的表现看，在香港市场的落地推进较快，当然也需要考虑成本和风险。

　　张毅表示，京东的国际化业务已经由轻资产试水逐步向重资产深耕的本土运营方向发展。受到国内电商市场进入存量市场的影响，而其他新业务例如外卖业务激烈竞争，海外业务的发展空间较大。

　　昔日“资本宠儿”市值缩水90% 奈雪的茶高端之路为何难行？

　　来源：证券时报 2025-12-11 记者：吴声 琦林

　　顶着“新茶饮第一股”光环上市的奈雪的茶（02150），在登陆港股四年多后，正深陷经营困局。公司股价自上市后一路走低，累计跌幅超过90%，多次跌破1港元沦为“仙股”，市值已不足20亿港元。这与港股新茶饮板块整体活跃的表现形成了较大反差。

　　奈雪早期的成功建立在其高端定价之上。据奈雪上市时的招股书，2018年、2019年和2020年前三季度，奈雪的茶客单价分别为42.9元、43.1元、43.3元，是行业中产品定价最高的企业。但随着消费者习惯的改变，性价比成为市场主流。据艾媒咨询2021年的调查报告，在新式茶饮赛道，超六成的消费者可接受的客单价在11-15元之间，其中有四成的消费者可接受的客单价为16-20元之间。2025年，该机构的报告显示，超过76%的消费者集中选择11-25元的中等价位茶饮。

　　《黑神话：悟空》破冰，《鸣潮》接棒 连续两年斩获TGA玩家之声奖项：中国游戏出海从“单点突破”到“生态崛起”

　　来源：每日经济新闻 2025-12-12 记者：张梓桐

　　北京时间12月12日，素有“游戏界奥斯卡”之称的TGA（The Game Awards）颁奖典礼落下帷幕，广州库洛游戏研发的跨平台开放世界动作游戏《鸣潮》斩获“玩家之声”奖项。

　　这是《鸣潮》继2024年获两项提名后首次TGA获奖，也标志着中国游戏连续两年将该奖项收入囊中——去年，《黑神话：悟空》拿下“最佳动作游戏”与“玩家之声”双奖，更成为首款入围TGA年度游戏的国产作品，让中国游戏站在全球3A产业的核心聚光灯下。

　　艾媒咨询CEO（首席执行官）张毅在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，中国游戏出海已从早期探索阶段，迈入品质获得常态化认可的发展新阶段。

　　张毅表示，全球玩家票选奖项的认可，印证了中国游戏较高的市场接受度，从3A单机到跨平台运营等多个领域实现突破，摆脱单一爆款的发展局限。

　　大厂之外，更多如库洛游戏一样规模较小的游戏企业也在加速出海。

　　对此，张毅表示，中小企业出海具备可复制性，但这种复制并非全盘照搬，而是经验、核心逻辑与基本路径的借鉴，盲目抄袭、同质化内卷不可取。

　　“若要实现突破，中小企业需抱团发展。一方面共享头部企业的渠道资源与本地化团队，深耕细分市场，找准精品化发展方向；另一方面，可借力头部企业上下游的专业化服务能力，如美术设计、翻译等，深度融入产业生态。”张毅说。

　　从《黑神话：悟空》到《鸣潮》，从政策赋能的产业生态到大厂引领的矩阵布局，中国游戏的出海之路已走过“野蛮生长”的阶段。

　　电视剧《家业》遭“仿拍”，未播先“火”引热议—— 微短剧在版权上不可“微短视”

　　来源：中国知识产权报 2025-12-12 记者：窦新颖

　　电视剧《家业》尚未播出，就引发了一场版权风波。近日，该剧官方微博发布声明称，近期市场上出现跟风模仿《家业》的微短剧作品，该类微短剧宣传直接依据版权方前期发布的宣传视频、核心剧情片段进行拍摄复刻，严重违背了艺术创作的原创精神与行业伦理。声明表示将保留依据著作权法、反不正当竞争法等追究侵权方责任的诉讼权利，此事引发网友广泛探讨。

　　“‘仿拍’热门电视剧是当前微短剧行业普遍存在的现象，但‘仿拍’如果未经授权，就会存在版权侵权风险。”艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅在接受中国知识产权报记者采访时表示，随着微短剧市场的快速发展，新的涉嫌侵权行为不断出现，除“仿拍”外，还有“跨国抄袭”“AI魔改”等现象，且侵权形式更加隐蔽，产业链化特征也越来越明显。对于市场急速增长的微短剧而言，这些问题亟待化解。

　　微短剧行业存在的“仿拍”“跨国抄袭”“AI魔改”等现象引发各界高度关注。对此，张毅建议，版权方应积极维权，如利用区块链技术进行确权，借助AI监测来固定证据，对国内和国外两个不同的场景进行针对性维权，同时还应向行业组织以及相关监管部门寻求帮助，或通过司法途径进行维权。更重要的是，微短剧行业应加强自律，相关管理部门应加大监管力度，消费者也应提升版权意识。如此，多方发力，才能推动微短剧行业健康发展。

　　用户留存率堪忧Sora项目被曝已暂停

　　来源：中国经营报 2025-12-13 记者：李昆昆 李正豪

　　近日，硅谷风投机构a16z合伙人Olivia Moore在社交媒体上爆料称，Sora的下载量仍在增长，但早期用户留存率数据看起来相当疲软。他晒出了一张App数据监测服务SensorTower的数据截图：Sora的1天、7天、30天、60天用户留存率分别为10%、2%、1%、0%。

　　当初，仅仅用了5天时间，Sora 2便实现了100万下载。根据Winsome Marketing的数据，Sora 2上线首日，其在美国、欧洲等市场获得了47万次下载。其中美国市场就贡献了29.6万次下载，占据了总量的63%。这个数字比iOS版本首日的下载量高出327%。

　　艾媒咨询CEO张毅告诉记者，Sora 2的留存率确实堪忧，核心原因是没有学到（TikTok的）门道，这个非常关键。首先，内容生成体验比较差，用户期望比较高，但实际上这种新奇玩具没有成为更实用的工具产品。其次，商业模式已经陷入恶性循环，因为AI视频生成对于GPU的消耗非常大，它的运营成本也比较高，所以收费没有让消费者感觉到划算。此外，在互动性这方面有致命的弱点，因为抖音非常成熟，而且社交互动性非常强，Sora 2的设计较丑陋，不懂用户诉求，没有黏性可言。再次，也要看合规问题，也许会限制它的创作空间，因为面临有些功能被商标侵权、同行起诉等一系列问题。

　　在张毅看来，Sora 2需要在技术上有硬功夫，成为有价值的工具，而不是玩具，另外就是，社交生态的产品逻辑算法优化，它的推荐机制、内容曝光等精准匹配，有很多需要学习提升的地方。此外，商业模式也不成熟，如何协调平衡它的成本和商业化，是个大问题。还有合规、版权等，显然不是这家企业目前能做到的。

　　消费新视野丨破解同质化瓶颈 国潮服饰开辟消费新蓝海

　　来源：新华社 2025-12-15 记者：陈涵旸

　　近期，在多地举行的时装周秀场上，马面裙等国潮服饰一经亮相就成为全场焦点；森马等传统服装品牌于近期宣布将推出国潮系列产品；美团数据显示，“双十一”期间，“汉服造型”搜索量同比增长超77%……针脚勾勒山水、纹样浓缩精粹。如今，在政策赋能下，国潮服饰展现出强劲增长势头与广阔发展前景，企业正通过供给创新、场景拓展多重渠道破解同质化等行业痛点，推动品牌跃升转型，开辟消费新蓝海。

　　随着中国传统文化的传播，文化觉醒深度赋能消费升级，国潮从小众潮流跃升为主流趋势，年轻人成为核心追捧群体。聚焦细分市场，在国潮服饰品类中，汉服、改良旗袍、运动休闲类国潮服饰等占比显著。iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，中国汉服市场规模呈现持续扩大趋势，2023年达到144.7亿元，2027年有望达到241.8亿元。