冲击美股IPO，这家“东方新茶铺”一年赚了25亿
2025年3月26日，霸王茶姬正式向美国证券交易委员会提交招股书，计划登陆纳斯达克，股票代码为“CHA”。若成功上市，霸王茶姬将成为继奈雪的茶、蜜雪冰城、茶百道、古茗之后的“新式茶饮第五股”。
图片来源：美国证券交易所
2017年，霸王茶姬在云南昆明开设首家门店，彼时，国内新式茶饮市场已进入红海竞争阶段。根据《晚点LatePost》，在思考主推的产品时，霸王茶姬经过艰难抉择，放弃水果茶选择奶茶，原因是珍珠奶茶在全球卖了40多年，是经住了长期考验、有广泛受众的产品，而水果茶做的只是年轻人的生意，因为30岁往后的人大多都害怕甜。最终，霸王茶姬选择了以“原叶鲜奶茶”切入市场，通过融合传统茶文化与现代饮品技术与其他奶茶品牌形成差异化竞争，迅速打开局面。在品牌营销上，霸王茶姬打出“东方新茶铺”名号，将中国茶文化、国潮元素融入产品理念，形成独特的品牌辨识度。招股书披露的数据显示，2024年霸王茶姬GMV（商品交易总额）达295亿元，营收124.05亿元，净利润25.15亿元，净利润率20.3%。其中，霸王茶姬中国市场（含中国香港）91%的GMV来自Tea Latte即“原叶鲜奶茶”的销售。
当各大新式茶饮品牌都在疯狂内卷花样上新，霸王茶姬选择了“超级单品”策略。红餐大数据显示，2024年新茶饮行业平均每个品牌每个月上新3款产品左右，但霸王茶姬全年只上新了5款。霸王茶姬数据显示，截至2024年8月，其明星单品“伯牙绝弦”累计售出超过6亿杯。“原叶鲜奶茶”配方极其简单，就是“茶底+鲜奶”。“超级单品”和极简配方的优势非常明显，当其他新式茶饮品牌还在用人工“爆打柠檬”“手剥葡萄”，霸王茶姬已经用上了自动化制茶设备，极大地提高了出杯率，降低了口味误差。
这次霸王茶姬选择赴美上市也与其全球化战略息息相关。自2019年马来西亚首店开业以来，霸王茶姬的全球化步伐便与其资本动作同步加速。截至2024年底，其海外门店达156家，覆盖东南亚三国，并计划在2025年新增1000-1500家门店，包括进军美国洛杉矶的“关键一子”。招股书明确将海外市场定位为“第二增长曲线”。与蜜雪冰城、古茗等以“性价比”立足的品牌不同，霸王茶姬在招股书中刻意强调其“精品茶饮”定位，并将自身比作“中国版星巴克”。在募资用途中，霸王茶姬将构建海外供应链网络和门店扩张位列优先级，试图复刻星巴克的出海路径，通过供应链本地化和标准化，降低跨国运营成本，同时以文化输出强化品牌溢价。
霸王茶姬赴美上市，展现了其全球化的野心，也是从“中国品牌”向“全球品牌”转型的关键节点。但未来仍需面对多重挑战：海外市场的本土化适应、新品类的持续创新压力，以及资本市场的业绩兑现要求。若能通过文化赋能，增加产品附加价值，跳出同质化内卷，霸王茶姬或将成为中国茶饮全球化的一张新名片。
