昔日“酱油大王”加加食品业绩预亏、控制人成“老赖”，调味品市场竞争激烈面临洗牌

 　　在调味品市场中，加加酱油曾经是2003年中央电视台的广告“标王”，曾被誉为“酱油大王”。近期加加食品不利消息接二连三，除了业绩亏损预警之外，公司实际控制人近日还被宁夏银川的法院列入实行被执行人名单之中。

　　在过去近二十年的发展中，加加食品的“酱油大王”地位已经易主给海天味业。根据iiMedia Research（艾媒咨询）发布的《2020-2021年中国调味品行业研究报告》，海天味业、安记食品和佳隆股份位列市值前三甲，加加食品尽管还排在行业前列，但当时统计的市值排行已经位列第六位。

　　在1月底加加食品发布的2021年度业绩预告中显示，预计亏损5900万元—8800万元，而上年同期则是盈利1.76亿元。加加食品对于业绩的解释归结为四大原因：销售收入下降、采购成本上升、销售费用增加、计提减值准备。据行业舆论分析，这是加加食品自从上市之后，首次出现亏损现象。

　　4月8日晚，加加食品的又一则公告令人意外，公司实际控制人杨振、肖赛平（杨振之配偶）、杨子江（杨振之子）、以及公司监事会主席蒋小红因合同纠纷，被银川市金凤区人民法院列入失信被执行人。根据媒体公开报道，杨振等人所涉案件执行标的金额为近830万元，均为“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”。

       加加食品方面表示，所涉案件为“提供担保而产生两代清偿责任，并非个人直接债务”，暂时未对公司正常生产经营、管理活动产生实质性影响。不过显然，公司实际控制人被列入“老赖”名单多少都会对公司形象有负面影响。

　　早年，加加酱油曾因首创了打开外盖、拉开内盖即可倒出酱油而著称。本世纪头10年是加加酱油的黄金时期，除了占据中央电视台2个月时段广告“标王”位置之外，加加酱油还在2012年成功实现A股上市。不过，随后由于海天等众多酱油品牌在市场上崛起，加加酱油的地位不断遭遇挑战。

        艾媒咨询去年统计的主要调味品上市公司市值排行显示，加加食品已经排到第六位。目前海天味业是中国最大的专业调味品生产企业，市值领先排名第二的颐海国际上千亿元。加加食品的市值近年来有所收缩，很难重新跻身第一集团。

　　根据艾媒咨询的统计，目前酱油市场整体发展平稳，主要品牌依然保持一定幅度的增长率，海天味业酱油品类增长12.1%，厨邦酱油增长9.4%，加加酱油增长10.0%，只有千禾酱油增长达到35.4%。但显然，酱油整体市场的增长率在2017年之后逐步下降，在市场上仅靠格局已经相当稳固的酱油一种产品，很难实现重新反超。

        尤其是对于老牌企业而言，近二十年来的市场格局逐步转向新零售，传统渠道包袱较重的品牌承压明显。针对2021年的业绩预警，加加食品在1月底发布的业绩预告中对于销售收入下降，进一步解释为：2021年，调味品行业回落，受新零售渠道对传统渠道的冲击影响，公司占比较大的传统渠道销售收入减少，导致整体营收下滑。

　　同时，更值得关注的是，中国调味品市场呈现出酱油、盐等单品味调味品逐步转向复合调味品的趋势。中国的复合调味品正处于快速发展的初期，市场渗透率还有很大的提升空间。参照国外市场不难发现，2020年美国、日本、韩国复合调味品占比分别为73%、66%和59%，而中国复合调味品渗透率仅为26%。复合调味品的崛起促使调味品企业调整产品结构，行业“洗牌”趋势明显。

　　在新的赛道上，转型容易的新锐品牌更能适应市场的快速发展，而像加加食品这样的老品牌，相对而言不容易“掉头”。多种迹象表明，加加食品需要进一步调整产品结构，尽快适应当前调味品市场的发展趋势。