分享环保大蛋糕，第一环保2016年净利润同比增长超15倍
2017年4月18日，第一环保(839878.OC)发布2016年年度报告。报告期内，第一环保营业收入为8749.00万，同比增长123.14%;净利润为826.47万，较上年同期暴增1581.57%，主要原因是公司在工业废水处理及中水回用和生活污水处理业务量增加，营业收入大幅增长;同时管理费用和营业费用占营业收入的比重下降;公司于本年度取得国家高新技术企业证书，企业所得税税率降低。
一、公司介绍
2017年4月18日，第一环保(839878.OC)发布2016年年度报告。
第一环保(深圳)股份有限公司是一家提供工业水处理整体解决方案的国家高新技术企业，公司所属行业为水的生产和供应业，主营业务为工业纯水处理、工业废水、生活污水、中水回用、酸洗磷化工业废水零排放及污泥干化技术的研发及应用;水处理系统建设及运营管理、集成设备的销售安装和维保服务。公司客户涵盖电子、电力、光伏、医疗、钢铁、化工、金属表面处理废水及市政等行业，为客户提供全方位的水处理技术及运营服务。
目前公司提供的主要服务包括水处理项目工程承包服务(EPC)、设备销售和安装服务、水处理项目建设及运营管理服务、设备维护及技术服务。
公司于2016年11月17日挂牌新三板，主办券商为国联证券。
二、2016年财务数据
报告期内，第一环保营业收入为8749.00万，同比增长123.14%;净利润为826.47万，较上年同期的49.14万，同比暴增1581.57%。而毛利率也由2014年28.47%， 到2015年28.80%， 2016年30.25%，逐年上升。
三、近三年财务数据对比
据了解，第一环保近三年的营收都保持着上升势头，而在2016年，由于加强了工业废水处理及中水回用和生活污水处理业务研发投入，公司业务量增加，营收同比增加123.14%。
由上图知，不但新投入的工业废水处理及中水回用和生活污水处理业务都表现出良好的发展势头，而且主业务工业超纯水处理在收入金额也较上年同比增长近20%。
四、点评
1.行业前景可期
2015 年4月国务院发《水污染防治行动计划》，新的环保法开始实施，水十条颁布，以万亿计的庞大水处理市场展露了峥嵘，水处理的模式、技术、标准都发生了深刻的变化，据国家环保总局环境规划院、国家信息中心的分析预测，在处理水平正常提高的情况下，“十二五”和“十三五”期间我国废水治理投入(含治理投资和运行费用)合计将分别达到10,583亿元和13,992亿元，其中用于工业和城镇生活污水的治理投资将分别达到4,355亿元和4,590亿元。未来十年，用于水污染治理的投资仍将继续保持较快的增长，水污染治理行业的发展空间巨大。
2、注重技术研发
第一环保拥有15项专利数量，包括反渗透浓水回用技术，CAC 触媒性软化(无盐再生)技术，高浓度含氟废水处理及资源化利用关键技术等，这些研发项目从2015年度开始投入研发，正是这些技术给使得公司营收增加。而且其2016年的研发投入金额为381.95万，较上年同比增加47.93%，说明公司注重技术研发。
3、存在风险
重大客户集中风险。公司2015年、2016年前五大客户营收占比分别为79.82%、 65.71%，占营业收入的比重较大，随着市场的变化、竞争的剧烈等不确定因素，可能会出现重大客户流失的风险，若出现重大客户流失，会导致公司业务受较大影响。
应收账款回收风险。随着公司业务规模及类型的扩大与增多，公司应收账款出现了快速增长态势，2016年同比增加243.76%，占总资产35.62%，占比较高，若大额应收账款到期不能及时回收，则可能对公司的经营造成一定影响。
4、总结
第一环保成功挂牌新三板能提升公司知名度和市场影响力，而且随着国家对环保产业的支持以及其公司对研发的投入，公司来年或继续拥有良好表现。
