摘要鸡蛋遭遇“本命年”,注定是不平凡的一年。今年,鸡蛋价格波动比往年明显加大。在上半年刷新历史低价后,蛋价于7月份开始出现显著的回暖势头。

   鸡蛋遭遇“本命年”,注定是不平凡的一年。

  今年,鸡蛋价格波动比往年明显加大。在上半年刷新历史低价后,蛋价于7月份开始出现显著的回暖势头。而回顾往年鸡蛋价格表现看,大涨大跌已经是常态。与其他农产品(9.06 停牌,诊股)相比,鸡蛋由于其自身生产消费规律,产业周期要短得多。那么,小鸡蛋大波动背后,有无投资规律可循?

  

 

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  蛋价演绎“过山车”行情

  进入7月份之后,鸡蛋市场一扫前期弱势,价格开启上涨模式。据数据显示,主产区鸡蛋均价由7月1日的2.59元/斤涨至8月31日的4.17元/斤,涨幅高达61%。

  这与上半年蛋价持续走下坡路,价格出现20年罕见的下跌之势形成鲜明的对比。那么,是什么原因驱动蛋价“掉头”回升呢?

  “市场供不应求是这波蛋价大幅上涨的主要原因。”分析师牛磊对记者表示,二季度蛋鸡养殖亏损严重,养殖单位积极淘汰老鸡,400日龄以上蛋鸡基本淘汰殆尽。在产蛋鸡量逐月减少,且3-5月份补栏积极性不高的情况下,鸡蛋供应量下降。再加上7月之后各地温度不断升高,产蛋鸡进入“歇伏期”令产蛋率下降,进一步加大了鸡蛋供应偏紧局面。同时,终端需求逐渐好转,市场走货较前期明显加快,以及8月中旬之后有高校开学备货拉动,贸易商采购积极性提高。

  某期货鸡蛋研究员刘佳伟表示,一般来说,每年8、9月份鸡蛋现货价格都会上涨,只是今年启动得比往年偏早一些。

  值得一提的是,8月下旬以来,鸡蛋期货和现货价格走势出现背离。这边厢,鸡蛋现货价格节节攀升。数据显示,近期全国主产区鸡蛋价格见顶出现小幅回落,均价在4.3元/斤附近,但仍处高位水平。那边厢,鸡蛋期货遭遇显著回落,若按照主力1801合约8月21日最高点4626元/吨至昨日最低价4088元/500千克计算,期间累计跌幅逾11%。

  季节性规律显现

  从往年鸡蛋价格表现看,大涨大跌已经是常态。

  从历史情况来看,自2011年开始,鸡蛋市场行情持续走高,平均价位在4元/斤以上;进入2014年,蛋价继续保持高位,一度涨至6.2元/斤,蛋鸡养殖由此进入黄金期,养殖户连续三年实现盈利。然而,在利益的驱使下,饲养积极性高涨,全国各地出现大规模补栏、扩栏现象,令鸡蛋市场供应由紧平衡进入宽平衡,令2015年、2016年蛋价显著回落,蛋鸡养殖利润缩水逐步进入微利时代。

  从产业链角度来看,鸡蛋分析师魏金栋认为,鸡蛋价格大涨大跌的根源主要在于三方面:其一,因产业集中化程度低,散户仍然占据主导,跟风从众心理导致行情出现周期性波动。其二,蛋鸡有自己的生长周期,但供给的调整滞后于价格。其三,源于鸡蛋属于鲜活农产品,没办法进行长期库存。因此,每年季节性规律仍有效,波动率也高于其他农产品。

  “从周期性规律上看,一般来说,在蛋鸡亏损超过5个月(具体结合养殖企业现金流情况),出现鸡苗严重滞销,父母代种鸡淘汰情况时,行情可能就会出现反转。此外,蛋鸡还属于产能过剩行业,长期的高利润会驱使养殖户出现‘排队’抢苗补栏,当出现这种情况时,就意味着后期的行情基本就要掉头向下了。”魏金栋说。

  会否再度刷新年内高点

  在蛋价不断攀高的同时,不少市场人士也在担心,这是否会“拱高”CPI?

  牛磊认为,尽管近期鸡蛋价格涨幅明显,且环比涨幅较大,但对CPI的影响有限,主要是由于鸡蛋价格占CPI的权重较低,同时与去年同期蛋价相比,近期蛋价同比涨幅仅在10%左右。

  目前来看,离双节仍有两周多时间,节前仍有一定的集中备货需求,在此背景下,蛋价是否能够守住高位并再创年内新高呢?

  牛磊认为,通过供应面与需求面的定性对比来看,9月份进入开产期的蛋鸡来源于5-6月的补栏鸡苗,但由于5-6月蛋价处于历史低谷期,养殖户补栏积极性较差,因此鸡蛋产量新增较少,且目前受环保、禁养等政策影响,局部地区养殖单位被迫关闭淘汰,市场货源供应依旧偏低于正常水平。另外,随着食品厂备货结束,终端市场高价接受能力有限,需求或逐步减少。预计后市蛋价或进入震荡走低阶段,但下跌幅度有限。