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    6月13日,由人民网与艾媒咨询集团(iiMedia Research Group)联合主办的2014移动互联发展大会暨第五届中国手机应用开发者大会(大会链接2014cmadc.iimedia.cn/)在北京国际饭店举行。

  中国青年天使会、厚德创新谷、英诺天使基金创始合伙人李竹出席了众筹峰会,并发表了主题为“天使投资人的趋势”的演讲。李竹说道,做好天使投资需要运气,能力以及冒险精神。而天使投资的前景被看好,因为天使投资的规律本就符合大数定理。

  以下为演讲原文:

  李竹:各位朋友,大家下午好!

  主持人一上台,我觉得今天气氛特别好,有点像以前大学开班会,虽然是在这么一个高大上的酒店里。中国青年天使会有不少家人在场,特别好。因为昨天晚上看球弄得比较晚,所以今天我其实分享的东西是早上临时写的,写的也很快,确实我们英诺天使基金的理念,今天更多的想大家谈一下做天使投资怎么看待合投,因为现在作为合投和众筹在天使阶段是最可行的,这是我们的认为,因为很多东西在网上进行,有些参与合投的投资人,他并不是全面的了解这些项目,而如果是稍微晚期一点的阶段,那公司需要披露更多的阶段给所有投资人,所以我其实特别主张在早期,尤其是在A轮之前的融资,采用合投和众投的方式,这其实也是目前在硅谷大家普遍采用的方式。

  如果说众筹为什么适合天使投资?首先大家要知道天使投资是什么?在我看来天使投资有三个,第一运气,第二能力,第三冒险精神。实际上天使投资要成功运气占的成分非常大,在座可能有很多做天使投资的,如果你们坚持的投,持续的投,有足够的钱都能成为亿万富翁,因为天使投资的规律在这里,我们说天使投资也符合大数定律,就是当样本足够多的时候,如果我们反复投资,假如说我们自己不能再笨,我们基本上能拿到昨天投的这些人的回报,你总能投中一个,大叔定律在这儿呢,运气的成分很重要。你看徐小平老师也是,我们青年天使会名誉会长,他就看人,但是你们看到他上市的这两个电商的项目,最近像易到用车也是他投的早期,现在成长的也不错。但是你没有看他后面投了多少个,投的数量非常多。我们英诺天使基金也是这样,平均每个月投四到五个项目,真正认认真真的做天使投资还是要做一定的数量。我觉得天使投资运气很重要,运气怎么把握呢?

  第二是能力,能力是运气来的时候你能识别和把握,一个好的创业团队来找你了,你看不出来把他放过去了,金钱就从你的指缝中溜走了。另外一个,你真投了他,你能给他一些帮助,你有这样的能力,能帮他对接一些资源,甚至帮他完成下一轮的融资那就更好了,所以能力很重要,天使在一块抱团合投对于提高大家的能力非常有帮助。

  第三个是冒险精神,我们说天使投资实际上是创新最前沿的探险,有点理想主义的色彩,有点半公益的味道,你都是找可能没有人解决的问题,创业者都是这样做的,他找没有人解决的问题,说我来做这个事情就成了创业项目。我们要帮他判断,你这个问题够不够大,你这个团队有没有能力解决这个问题,这个问题是否可以真实存在,是创业者的一个想法,还是确实是广大用户的需求,所以天使投资是运气、是能力、是探险。在这种情况下,决定里我们也应该有一种团队的做法做,既然是探险,大家看到所有危险的地方是不是都是一个团队去做的,很少有一个人去爬上珠穆朗玛峰。

  因为今天论坛是说合投的主题,那么天使合投现状是怎么样的,硅谷合投是主流,在天使阶段,非常多的案例,你去看一下,50万美元可能有5、6个投资人,相当于300万人民币吧,几个人一块合投,很少有人单独做天使投资的。但是国内并不是主流,去年中国青年天使会开第一次线下合投论坛到现在,这个风潮逐渐在形成,因为其中有一部分先知先觉的天使投资人看到了合投的好处,也有一部分先知先觉的创业者开始做天使众筹品牌,包括最早的有北京天使会,后来广州创新谷也推出一个大家投,现在VCHello余文辉也推出一个天使合投平台,但是不同的平台做法都不太一样,我认为现在的平台多少都存在一些弊病,因为这些平台我觉得可能对于天使投资里的规矩了解的还不够,但是作为我们自己是愿意支持这些天使投资平台的,我们愿意帮助他们完善,因为我们将来也会用这个平台,这个平台对于所有做天使投资的人都有意义,所以我觉得余文辉他们从广州杀到北京参加这个会非常有勇气,对于北京的天使投资人也有很大的启发,虽然我们英诺天使基金在北京,但是我们愿意在广州投更多的项目,所以我们要跟VCHello做紧密的合作。只要在创业生态环境里,这些有益的事情都是天使投资应该关注和支持的。

  青年天使会当时成立的一个初衷就是建立一个天使的平台,所以每个月都有一次聚会,每个人推荐一些项目,今天好像也有这个环节。大家推荐项目大家一块来看,一块来合投。从英诺天使基金自己,我们到现在基本上我们投资的项目80%以上、90%都是合投的,我不知道其他的天使投资人什么样,我今天早上写这个的时候,我把项目列出来看,基本上全部都是合投,我们也跟青年天使会的合投人建立了紧密的关系,大家日常已经形成了一个圈子,线上线下结合起来做这件事情,我们的理念就是这样大家一块来合投。为什么要合投呢?这里有几个道理,第一是分散投资风险,刚才我说了运气很重要,大数定律。如果你要想投更多的项目,不要把鸡蛋放在一个篮子里,只要你有经验的,你要记住不要把鸡蛋放在一个篮子里,当你有100%的把握说这个事儿赚钱的时候,投资里面的定律是说放50%的钱,这是投资的上限,更不要说早期的天使投资项目,这些项目基本上没有一个是最完美的,不管是团队还是商业模式都有一定的瑕疵,早期项目全是这样的,你为什么非要一个人拿出所有来。另外通过这个方式会放大你的资金,包括我们现在有机构天使,其实某种程度上已经是合投了,包括英诺天使基金也是一样,几个人把钱放在一起一块来看项目,本来我能投10个,那现在可能就能投30个、40个,其中有一个成了,虽然我的比例不大,但是可以分享更多的成功案例。

  另外,天使合投能够更好的帮助创业者,刚才余文辉也谈到这一点,融资是融什么?除了融钱之外、融资源之外,早期天使投资非常重要,我自己实际上天使投资方面加起来参与的项目有七八十个了,在中国跟美国不一样,天使投资不是说我光给他一笔钱就不管,在美国3F,我只要是朋友或者是家里,或者你认为他是傻瓜,他给你一笔钱可以不管你,但是中国对创业者要求非常高,你要懂产品,要懂推广,所以早期的创业者需要这些资源,尤其他们的商业模式还要再验证和试错,那天使投资人应该是创业者手上的一张牌,应该能对他们提供需要的帮助,我说需要是因为我们不提供多余的帮助,在不需要的时候我们不打扰他们,但是需要的时候我们一定出现在他们身边,我们青年天使会其实合投的项目都不错,有些问题出钱了,包括像王富强互动吧也不错,微信上最好的信息分发的平台,也是青年天使会合投的项目。即使天使会的成员一个项目只投了10万,但是有一个事儿吆喝一下大家都来帮,多好!天使合投也是这样,大家互相帮助,因为每个人的资源不一样。

  另外是多维度的判断,这个叫做群体认同。每个人的关系不一样,在你眼里是一朵花,在他眼里是屎,但是相对总有几个人会有认同,以前的项目看不懂也投了,但是总有几个人要对这个项目有一个认同。实际上降低了投资风险,提高了成功率。因为有些投资抬个高价,有时候他是创新,你对价格都没法判断,尤其是技术创新。理念创新还好办,可以找有经验的人来看。最后是学习和互助,大家平时一块提高,在合投的过程中,天使投资人对自己判断力的提高,在实战中是最有效的。现在中关村天使会搞了一个天使成长园,大家一块看项目对天使投资人自身判断力的提高非常有效,对线下的学习也是形成一个圈子,刚才我谈到我们自己做投资都有一个圈子。

  如果要做这个事儿,就是要有一个市场化的合投机制,这个机制是什么呢?我认为现在的合投平台都没有完全做到这一点,我不知道他们为什么还没有实现这些东西,但是我相信我的这个是对的。第一要有不可或缺的领投人的机制,我认为如果你拿上来做合投,原则上都应该有领投人,没有领投人的项目没有质量保证,因为合投平台往往会拉高一个创业项目的价格,因为有很多不专业投资人,所以我觉得一个领投人定价非常重要,并且后面还有一些净值调查等等。另外对领投人应该有个奖励机制,我建议跟投的人从我赚的钱里拿10—20%的人来奖励领投的人,相当于你的价格比他高一点,但是他帮你把这些工作都做了,他因为放了更多的钱,他用他的钱投了票,他自己会花更多的精力,对于其他人都是有好处的。我们说作为一个天使投资,投和管是最重要的,如何管理他帮助他融得A轮,还有跟投者的资格,什么样的人能参与跟投,这些跟投人原则也应该有一些能力贡献一些创业项目,不能光是说我有钱就行。第四是应该线上线下结合起来做,光线上不够的,其实这个跟MBA的学习特别像,天使投资人在一块学习、在一块投资,线下有活动对大家帮助非常大,所以中国青年天使会每个月一次聚会一直会办下去,在这个地方大家会交流、学习和投资的平台。

  最后我再讲一下,如果要做天使合投,这个生态圈我们在做哪些事情,第一个事情,我们现在在北京做了一个厚德创新谷,是一个针对移动互联网和文化创新产业的孵化器,在种子期开始合投,我们定义的种子期就是一个项目的融资在500万以下,最近厚德创新谷悄悄进行了众投,我们的跟余文辉VCHello不太一样,我们是定向重投,大概有80人,然后用厚德创新谷直接发行项目。从种子期就开始做合投了。包括我们青年天使会也有一批人现在都是厚德创新谷的股东,后面天使投资的时候大家也可以合投,哪个项目发展的不错我们再合投,我觉得这是很好的方式,当然厚德创新谷本身日常经营是能够打平的。

  另外网络众筹与合投我们也积极在支持,包括像VCHello、天使会,我们都积极的参与和支持他们的活动,这个礼拜天天使会还要搞一个100X的活动,就是怎么样找到100倍的公司和创业者,然后一帮天使人合投,而且这个有地域性的,比如说广东地区的项目,北京地区的项目。还有天使教育,现在中关村天使投资协会,在6月6号启动了第一期的天使长年,这期主要面对的是在互联网或者行业企业里面、IT企业里面出来的,已经埋藏的原始积累,公司已经上市的,有更多的参与天使投资合投才成立,才有合投的需要,其实这个并不是培养我们自己的竞争对手,因为这个对整个生态环境有好处,有更多的创业者觉得我拿天使投资更容易了,那你想这个创业氛围是不是好,生态环境是不是就更好了,那我们是不是有更多的好项目能找得到,更多靠谱的创业者愿意出来做事儿,包括接下来做的天使时代学院、创业魔法学院,这些都是天使投资这个领域里面做一些培训,培训的核心是什么?是刚才我说的天使投资的三点里面的第二点能力,运气属于你自己,冒险精神与生俱来的,但是能力是可以学习的。

  最后这个生态环境里不可或缺的是协会,包括中关村天使投资协会等等,里面有很多的天使投资人,实际上它就是合投的很好的氛围和平台。那这些事情也是我自己花的精力投身到里面帮助做的,投精力比投钱还重要。在座的我看都是有意愿做天使投资的或者已经做天使投资的,我觉得合投一定是主流,合投也一定是趋势,在大家都来参与天使投资的时候,我们大家一起让天使投资成为中国风吹遍大地,所有的投资创业者在风口上能飞上天。

  谢谢!